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编者按：不久前，有关方面曾经表示，正在加快研究权证的交易规则，时机一旦成熟，将正式推出。权证是一种怎样的投资品种，投资者在操作上应做好哪些准备？市场将会如何反应？
权证是一种投资预约型契约。按其发行人可分为两类：股本权证与备兑权证。按一般理解，权证是不能卖空的。但由于其备兑性质以及含权因素的波动，所以，权证的本质就是
一种期权。
由于股票的供给量通常都是无限度的，这也导致供给超常往往成为制约各国资本市场发展的根本性问题。而权证就是专门为此度身定制的金融工具之一。
供求理论的陷阱在于，“只要价格足够低，天下就没有卖不出去的烂股票。”事实上，人为地制造供需失衡意味着其间必存有暴利。对此，我们必须进行相应的补偿，这就是把供求的预期公开化，进而推出“期权交易”，同化供给方与需求方。
严格地说，买方与卖方的立场是不同的。只有引进对冲工具，才有可能化解具有破坏性质的“超量供给”\(或者“超量需求”\。从这个意义上说，预期就是一切。
所以，权证甚至指数期货的复活，意味着中国股市最大的制度性缺陷将得以改善。同时，这也标志着中国证券市场制度性变革真正进入攻坚时刻。
当然，近期推出权证也有利有弊。其中最主要的弊端有三点：
首先，权证有较强的套利功能，对于监管有较高的要求，特别是保证金的监管。
其次，买卖权证的成本相对高昂。权证有较强的杠杆效应。它虽不是独立券种，但最好建立独立的交易场所，与股票系统彻底分离。
其三，发展远景难测。这是因为平衡“认沽权证”与“认购权证”的交易量，最终存在着“供求平衡”。所以，“备兑权证”如果真能复活，其最终的结果，会把市场推向“指数期货”，或者其他风险等级更高的金融衍生品。（缥缈）
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