飞尚系首度开口 掌门人李非列自称不是德隆第二

　　撤出二级市场资本高手李非列金盆洗手？

　　本报记者 胡冠中 发自安徽芜湖

　　三年连续收购三家国内上市公司所引来的市场质疑使得飞尚系名声大噪。一时之间，资金链是否即将断裂、相关部门已经对其进行调查等传闻充斥于坊间。

　　近日，一直隐身幕后的飞尚系掌门人李非列悄然出现在其一个重要的基地——安徽芜湖。面对市场质疑，资本大鳄首度开口：“我不是德隆，我更愿意长线做实业投资。”

    战略转移

　　“我的确是靠资本市场起步的。”在芜湖，李非列微笑着面对着本报记者，对此毫不避讳。

　　为市场所熟知的便是其对几家上市公司的强势入主。从高价拍卖得到东百集团(资讯 行情 论坛)(600693.SH)股权、间接入主鑫科材料(资讯 行情 论坛)(600255.SH)、参股新大洲(000571.SZ)以及坚持近两年而尚未完成股权转让的芜湖港(资讯 行情 论坛)(600575.SH)，这一系列大动作都引得一向就敏感的资本市场唏嘘不已。于是，资本新贵“飞尚系”便时常见诸于各类报端。

　　“投资股票和期货只是飞尚集团快速积累原始资本的战场，在创业之初，我们就确立了立足实业的发展战略。”李非列语速很快。

　　在有着丰富资本运作经验的李非列眼中，2000年是个重要的转折点。

　　据其介绍，在2000年中期，基于国内资本市场市盈率过高、法人股即将流通、创业板也即将成立等相关因素，尤其是其创业之初海外同事经历过多次海外证券市场大起大落的教训，飞尚股东会得出了一个结论，认为未来数年里中国的证券市场将是中国各行业里风险较高的领域。

　　从2000年开始，飞尚集团便不断参与到大中型国企改制之中，开始全面转入实业投资。短短几年时间，收购了多家大中型国有企业，迅速完成了从资本市场到实业领域的转换。

　　在大量收购中，李非列称，飞尚严格要求收购对象必须符合整体战略需要。“我们有明确的规定：每年的回报低于20%、负债率超过50%的企业，我们都不作为考虑对象。”

　　对于飞尚实业缘何频繁收购上市公司股权的问题，李非列认为，飞尚看中的是公司的垄断性资源，而不在乎是否是上市公司。好的资源比上市公司更有价值，上市公司在飞尚眼里和普通公司无异。不过，飞尚内部人士告诉记者，如果两类公司条件相同的情况下，飞尚更愿意收购非上市公司。个中缘由，颇费思量。

     打造产业王国

　　“我们在2004年，重新对实业战略做了更细化的调整。我们要把飞尚集团打造成这样一家企业：以自然性资源为依托，打造从勘探到开采、冶炼、加工、深加工的一条完整的矿山开发产业链的实业航母。”李非列说。

　　在芜湖，记者实地调查了飞尚铜加工这一最主要的产业链。在芜湖，飞尚的两家企业便是这一产业链中不可或缺的。一家是上市公司鑫科材料，另一家便是鑫科材料的控股母公司芜湖恒鑫铜业集团有限公司(下称“恒鑫铜业”)。

　　据鑫科材料董秘宋志刚介绍，鑫科材料目前为止是该产业链的末端，主要是负责铜原料的精加工，而恒鑫铜业是做电解铜的，其生产的原料绝大部分将直接供给上市公司。

　　而对铜加工产业链上游的铜精砂、初铜冶炼环节，飞尚则已砸下巨资来进行构建和完善。本月7日，飞尚的6万吨铜冶炼项目在内蒙古正式开工。据深圳飞尚总裁办副主任陈广佳介绍，该项目总投资为4.5亿元人民币，占地面积500亩，建筑面积6万平方米。

　　“这个项目主要是与为了鑫科材料和恒鑫铜业的铜深加工生产链相配套，首期将建设一套年产3万吨的阳极板生产系统；然后在首期3万吨的基础上将产能扩大到6万吨，预计明年6月投产。”

　　据陈透露，飞尚还同时加大了原矿的开发，接下去将进一步收购蒙古国、东南亚，以及内蒙古、新疆等地的丰富矿产资源。

　　“飞尚在冶金这一核心业务上，计划2005年销售收入100亿元人民币、利润6亿元的规模。在2008年前继续追加对矿山开采、初级加工等领域的投资5亿元以上，做到集团核心业务利润达8亿元以上。”李非列如此表示。

    金盆洗手，撤出二级市场？

　　如此的大手笔运作，飞尚真的轻松自如？

　　“飞尚系之前通过资本运作，在资本市场完成了原始积累，如今，急速的扩张和发展，使得飞尚规模不断膨胀。接下来说，关键还是对于整个产业链的整合问题。整合不好，接下去再发展就不好说了。就像卓京系，极度地扩张之后，却因为整合不好导致了整个产业链构建的失败。这是一个值得深思的问题。”长城证券吕伟东分析说。

　　由于飞尚之前资本市场的发家史，使得市场不断质疑其资金问题，更是对其是否从旗下上市公司拿钱不断进行质疑。

　　“飞尚不会做短融长投的事情。”李非列不断强调。

　　不过，鑫科材料和萍乡钢铁在今年3月份签订的《关于相互提供贷款担保的协议》一事却引起了市场的关注。

　　当时上市公司公告称，“萍钢不是本公司的直接或间接持有人或本公司的关联方、控股子公司和附属企业，与本公司无关联关系。”双方签订的互保额度为2.3亿元人民币，期限为2年。鑫科材料的董事会认为，结合目前公司的财务状况，同萍钢进行贷款互保，满足了公司生产经营活动中的资金需要，有利于公司业务发展。

　　实际上，萍乡钢铁就是飞尚的关联公司。最新工商资料显示，萍钢目前的注册资金是5亿元，深圳飞尚持股27%，海南赐慧实业股份有限公司(深圳飞尚的子公司)持股25%，萍钢董事长涂建民持股48%。

　　对于此，鑫科材料董秘宋志刚称，这主要是其本人犯了个常识性错误所致。“我只关注了股东结构，而没有关注鑫科材料高管人员是否在对方任职的情况。”宋志刚说。

　　显然，对于有着十多年上市公司任职经历的宋志刚来说，这应该是一个不会犯的“失误”。而为何要犯这样的低级失误却颇难人寻味。

　　之后的4月27日，鑫科材料发布公告称：“公司在近期自查中发现，公司有关联自然人在萍钢担任董事职务，因此双方构成关联关系。”

　　“所以这个互保协议最终取消。”宋志刚说。

　　“目前公司资金来源主要来自自有资金、股东长期贷款、整个公司的利润滚存以及国外资本市场融资渠道等。”李非列说。

　　但是，截至目前据记者初步分析，短短3年内，飞尚在国内的投资已经超过了10多亿元。

　　全面撤出二级市场，李非列真的要金盆洗手了？

　　关注飞尚系的证券分析师余凯认为，如果从严格意义上来说，飞尚系对于上市公司的收购并不能挑出多大毛病，而且到目前为止，也没有发现对这几家上市公司在二级市场上的炒作，但并不能排除在其他领域的资本运作。更重要的是，飞尚系之前基本上是通过证券市场和期货等发家的，应该说对资本运作情有独钟。而且飞尚系的全面撤出与中国股市长期低迷的大背景有很大关系。

　　“除了打造和完善产业链之外，未来3到5年我们将进一步打通海外资本市场，建立起更加畅通的资本链，明年我们可能会有2家企业进行境外IPO，通过股权融资来募集资金，之后进一步来完善国内企业的产业链。”李非列向记者透露说。

　　在记者与飞尚的接触之中，飞尚似乎对其境外市场三缄其口，只是表示“境外有一套人马在操作”，其他便不愿多透露。

　　在李的眼里，未来的飞尚是一个国内外市场全部打通的国际化企业。但不知这条被称为资本大鳄的飞尚能否最终走到这一步？

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