三一重工：Ｇ系第一股首日暴跌３０％

　　本报记者 夏晓柏

　　长沙报道

　　G系股票6月17日首次亮相A股市场。

　　从6月17日起，首只成功实施股权分置改革的股票三一重工(600031.SH)简称变为“G三一”，这只G系第一股，复牌当天的市场表现并没有像它在股权分置改革上那样过五关斩六将越战越勇，开盘即告大跌，最终以16.61元收官，跌幅30.27%。

　　市场人士认为，股权分置改革实施后股票复牌首日不除权不设涨跌幅限制，三一重工的大跌应是市场自动除权。

　　走势合理

　　“我觉得走势还好，因为通过换算除权，截至昨天(6月16日)，投资者持股成本相当于17.05元，现在股价在17块左右，还是比较合理。”三一重工最大流通股股东——申万巴黎基金管理有限公司——投资总监张惟闵在电话中轻松地说。

　　6月10日，三一重工股权分置改革方案获得通过。6月14日，三一重工复牌，其后连续两日涨停。三一重工在股权登记日(6月15日)的收盘价为23.82元，按此价格买入的投资者，均可获得大股东支付的对价，即每10股获3.5股股票和8元现金，对价支付后的成本为(23.82-0.80)／1.35＝17.05(元)。

　　股权分置方案通过之后，股权登记完成之前，三一重工上涨了20%。

　　事实上，申万巴黎总裁唐熹明早在6月10日(投票赞成三一重工股权分置方案之时)就承认，申万巴黎持有的三一重工已经从原来的521万股，减少到370万股。他还向媒体透露，申万巴黎在三一重工这只股票上，按当时市场价格计算，已经获得20%-25%的收益。

　　如此看来，申万巴黎似乎更在乎落袋为安的快感，而无意陪着三一重工慢慢地走下去。

　　但也有投资者坚定看好三一重工的后市。

　　“管理层说过，不会让股权分置改革实施的股票自动除权，要让改革为投资者谋福利。”湖南一位投资者分析，“即使股票跌下去，也会涨回来。三一重工这么优厚的对价，股价还长期下跌，那不是说股权分置改革不成功吗？”

　　增持挺市？

　　6月17日复牌当日，三一重工公告称，根据证监会前一天发布的《关于上市公司控股股东在股权分置改革后增持社会公众股份有关问题的通知》，三一集团拟增持三一重工社会公众股份。

　　　增持计划是：在股改方案实施后的两个月之内，择机通过上证所集中竞价的交易方式增持流通股，投入资金不超过两亿元，增持规模不超过总股本的5%。三一集团承诺，在增持完成后的六个月内不出售增持股份。

　　“三一集团增持的目的很简单，我们对三一重工的未来发展充满信心。股权分置改革方案实施后，假如三一重工的价值与股价相背离，我们就会增持。”三一重工执行总裁向文波如是向外界宣布。

　　对此，市场上乐观看法不少：三一重工业绩优良，对价也较为优厚，有一定投资价值，大股东将增持更是股价的强力兴奋剂。

　　“大股东增持，也要看时间点，任何人增持都要看价格。大股东增持，至少不是负面因素，到底有多正面，我不知道。”张惟闵极为淡定地评价此事。

　　而在专业证券咨询公司杭州新希望看来，他们认为三一重工在经历了前期的爆炒之后，极有可能因为筹码的短期价值缺失而陷入流动性困境，如果没有良好的公司基本面作为后市股价的支撑，在预期非流通股上市流通的情况下，其股价可能会一蹶不振。

　　“三一重工现在的股价，以市盈率计算，不算贵。”对于公司基本面这一点，申万巴黎看起来并不担忧，张惟闵告诉记者：“市场上目前有一种说法，说是三一重工2005年的每股收益将达到1.5元，比2004年的1.36元还要有所增长。”