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在面临全流通的形势下，一个以市净率为核心，重新估值上市公司的企业价值的理念正在形成。是“真实市盈率”较低行业或个股。目前上证指数和上证50指数的市净率为1.7倍和1.76倍，比美国市场3.08倍和香港市场恒升指数1.87倍都要低。从行业的角度看，目前的钢铁行业、综合类石化行业、水泥制造业和电力行业等处于较低的水平。而在这些行业中的上市公司有许多是大型的蓝筹公司，公司的经营情况良好、治理结构比较完善，市净率较低且具有很高的真实性，这些公司值得关注。
另外，还有部分股票，虽然其净资产的真实水平难以估量，但由于目前的市净率水平太低，如一汽四环、鲁北化工、长春经开等具有一定的投机价值。
在对真实的市净率的考察中。还有一类板块值得重点关注，这就是商业零售板块。虽然目前评估其市盈率，好像不是很低，但由于国内的城市化进程在加快，国家在投资和出口受阻的情况下，启动内需迫在眉睫。而一些具有自主商业地产的商业零售公司，由于近几年中心城市商业地产涨幅较大，使其重估的每股净资产非常高，如百联股份原每股净资产为3.28元，重估后为6.47元；益民百货原为4.01元，重估后为7.8元；友谊股份原每股净资产为3.57元，重估后10.17元等，使重估后的市净率下降较大，在国际资本比较重视的流通领域，商业板块以其良好的现金流和低估的市净率水平，将成为并购重组的多发地带。
随着股改、上市公司回购和控股股东增持、场外长期资本和国际资金的进入，我们建议投资者增加对市净率的研究。巨田证券
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