|
近期大盘出现反弹，商业板块出现明显异动。商业零售的“航母”——百联股份(资讯 行情 论坛)大幅上涨7%以上，带动大商股份(资讯 行情 论坛)、益民百货(资讯 行情 论坛)、长百集团(资讯 行情 论坛)等纷纷上扬，成为市场各方关注的焦点。商业板块后市还有行情吗？投资者应如何操作？我们从以下方面进行分析。
百亿贷款巨资扶持
近期商务部商业改革司透露，商务部将通过国家开发银行安排500亿元政策性贷款，扶持全国20家大型流通企业的发展，对商业板块构成实质性利好。我们注意到，这是商务部去年透露零售国家队名单以来，首次公开公布具体扶持措施。根据商务部与国家开发银行达成的协议，商务部将通过国家开发银行安排500亿元资金的政策性贷款，支持20家受扶持的大型流通企业进行4个方面的运作。在这20家大型企业名单里，百联股份、华联综超(资讯 行情 论坛)、大商股份、苏宁电器(资讯 行情 论坛)等多家上市公司名列其中。由于我国城镇本地居民消费增长势头强劲，以居民消费为主的食品饮料烟酒类、家电类和化妆品类商品销售额均有明显上升，同比增幅均超过17%，在城镇消费的推动下，国家扶持有望对商业板块产生积极效果，利好效应将逐步在股票市场当中显现出来。
外资、内资抢滩
进入2005年，零售行业兼并收购事件多发，并购正成为零售行业战略投资的主要手段，为二级市场提供了丰富的炒作题材。外资方面有国际零售巨头沃尔玛进军重庆万州，在安徽五市的“登陆”也进入实质操作阶段；德国麦德龙与锦江国际完成股权转让，麦德龙对合资公司的持股由60%上升到90%等。内资方面，茂业商厦收购成商集团(资讯 行情 论坛)仅是收购浪潮中一朵小浪花。今年前5个月，先后有联华超市收购广西最大的连锁超市广西佳用，王府井(资讯 行情 论坛)百货接管徐州华联商厦(资讯 行情 论坛)，百联集团与上海爱建集团合作开发哈尔滨最大商业项目等。
我们发现，外资零售商在进军中国的过程中一般较难得到最佳的零售地点，同时也难以快速买到房产，为满足扩张计划将通过寻求购并中国境内的零售连锁企业以争夺最佳的零售地点，因此只能采取并购的方法。在外资抢滩步伐加快的背景下，商业板块的后期行情也将高潮迭起。
“航母”示范作用初显
从盘面看，商业零售板块的航母——百联股份(600631)已经出现了先于大盘见底的迹象，公司股价从4.38元悄然上涨到6.23元，累计涨幅为42.24%。作为商业板块最具人气的龙头股，重组后成长性更加显著，百联股份未来有望成为反弹领头羊。
在商业航母引领反弹的背景下，我们建议投资者关注第一季度业绩良好，具有较大增值潜力的个股。如益民百货(600824)。公司是上海繁华商业区淮海路最大的商业地产拥有者，目前拥有房产面积约10万平米，其中，地处淮海路商业地产面积达6万平米。重新估算后，公司每股净资产可达12.41元，比其账面每股净资产4.01元水平高出310%，后市潜力较大。
从操作上看，上述商业板块的股价走势与大盘具有较强的相关性。因此，如果大盘后期趋势转好，投资者就可顺势入场。反之，投资者就应该继续保持观望态度。
上海证券 彭蕴亮
| 
