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深圳智多盈余凯
昨日，中海发展发布公告称，中海集团总公司正在考虑对相关干散货运输业务进行重组，而该重组可能会涉及将公司相关的干散货轮（以直接或间接的方式）注入一家即将成立的新公司，该公司可能会申请于香港联交所单独上市。受此消息影响，该股在复牌后放量直线下挫，并于午后跌停。
评析：作为国内最大的沿海原油和煤炭运输商，中海发展在沿海原油运输方面的市场占有率超过70%，在国内沿海运输方面的市场占有率超过50%。近两年由于沿海运输需求旺盛，以及公司新船陆续投入营运，其经营业绩迭创新高。
但是“花无百日红”，在经过多年景气后，国际航运市场正面临严峻考验。近几个月的航运指数走势持续走低，预警声频频响起。体现国际干散货运输市场综合运价的波罗的海干散货综合运价指数BDI，已经从2004年12月6日的最高点6208点，回落到2005年6月15日的2700点，跌幅为56.5%。而中东原油运输指数
VLCC也跌幅巨大。业内预计，由于建造的新船逐渐投入运力，未来几年航运业供大于求的形势将渐渐浮出水面。航运业2005年指数即便摆脱淡季因素影响，也很难突破前期高点，其景气程度将逐渐下降。
从行业角度看，作为基金重仓股的中海发展被大幅杀跌似乎情有可原，昨日的公告更是雪上加霜。
中海发展2004年年报显示，其主要运输货种是油品和以煤炭为主的干散货物。2004年公司的石油运输实现收入37.5亿元，煤炭等干散货实现收入20.6亿元。可以说，干散货业务一旦分拆出去，将对公司构成相当大的负面影响。
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