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秦洪
文 /江苏天鼎秦洪
昨日， A股市场出现了近期较为罕见的跌幅，沪综指下跌了20.63点，深综指下跌了58.47点，但与此同时，中小板块却出现了活跃的走势，伟星股份涨停，中捷股份、传化股份
、江苏琼花等个股涨幅超过3%，那么，如何看待呢？
权证赋予新动力
就在上交所发完权证的征求意见稿的次日，深交所也发布了权证的征求意见稿，而且对中小板块有专门的规定，即公司最近20个交易日的流通股份市值不低于3亿元，公司流通股本不低于3000万股，申请上市的权证不低于3000万股，从而意味着权证概念不仅仅体现在主板市场，对于中小板块也同样适用。只不过，中小板块适合权证的上市公司并不多，因为流通股本在3000万以上的标准就将不少中小板块上市公司划出了圈外。
但这并不妨碍中小板块的活跃程度将大幅度提升，因为研究表明，权证交易会刺激发行权证的股票活跃，同时，权证的出现，也意味着中小板块将面临着股权分置改革的预期，这正好与市场一直预期的股权分置第二批试点可能会包括中小板块相佐证，那么，中小板块一旦纳入到股权分置试点中，必定会刺激二级市场的股价，业绩优良公司可以提升公司的内在估值，三一重工的走势就说明了这一点。
减免税提升价值
昨日中捷股份、巨轮股份、广州国光等上市公司发布公告称，由于红利税将减免50%征收，从而使得中捷股份、广州国光等个股的分红方案产生了调整的动力，比如广州国光分红方案为每10股派3.5元现金（含税），如果以原先的 20%税率征收的话，流通股东每股只能得到 0.28元，股息率为2.52%。但减免50%征收后，流通股东每股可得到 0.315元，股息率为 2.84%，提升了12.69%。由此不难看出，减免50%征收的确提升了中小板块个股的内在估值。而且，中小板块中的不少上市公司是细分行业的龙头企业，成长性其实很是一般，因为行业成熟程度较高，再度成长的空间不大，比如宜科科技、伟星股份等诸多服装行业的细分龙头就是如此，从而使得这些上市公司的资本性支出不多。那么，此类控股股东大多倾向于分红，这可能也是中小板块的上市公司倾向于分红的原因。因此，红利税减免50%的政策的确提升了中小板块的内在估值。
关注两类股票
中小板块还具有两点优势，一是没有主板那样较为明显的周期性风险，中小板块的上市公司除了巨轮股份、黔源电力等个股具有周期性特征以外，大多数个股尚有周期性风险，从而意味着此类个股的业绩稳定性要高。二是中小板块股价虽高，但由于小盘股的特性，股价一直活跃，这也是主板所不能比拟的。因此，投资者应密切关注具有权证概念的投资机会，比如鑫富股份、江苏琼花、航天电器、苏宁电器等，此类个股符合权证的相关条件，未来的前景相对乐观。
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