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利好频频仍难激发投资热情 疑似权证惹的祸
商报讯 (记者 凌嘉 实习记者 张景宇) 一日之内连发4项利好，这样的政策频率在中国股市历史上是罕见的。然而，回过头来参看本周的走势，市场似乎并未领管理层的美意，本周头三个交易日股价接连回调，让人直呼看不懂。
在连续几天的利好轰炸中，上海、深圳交易所公布的《权证业务管理暂行办法》?征求意见稿?(以下简称《办法》)被人们看做是最有分量的政策，不过，在采访中，某资深人士却认为，市场连续三天的回调很可能与《办法》有关。
据了解，早在1994年至1996年间，沪深股市就曾出现过一种名叫“A2权证”的转配股权证，这种权证也是股权分置下的产物。
1994年深宝安(资讯 行情 论坛)(000009)公司获准配股，但是非流通股东因为拿不出现金来配股，而把配股权以权证的形式发放给流通股东，流通股东可以将权证在股市上卖出，也可以凭权证行使配股权。当时深宝安的股价在10元以上，而配股价定为6元，权证的期限为1年。宝安权证上市后受到疯狂的炒作，权证价格一度高达6元以上。但是好景不长，此后股市进入熊市，待权证到期时，深宝安的股价已经跌到4元，宝安权证理论上的价值已经为负2元，等于废纸一张，无人去行权配股，深宝安的融资计划也告吹了。此后发行的桂柳工(资讯 行情 论坛)、江苏悦达等权证也是类似的结局，因为无法行权而作废。
上交所即将推出的新权证是否会重蹈“94年版权证”的覆辙呢？一位专门研究权证的专家告诉记者：“权证属于衍生金融产品，其性质类似于期权，它的价值随股价(标的证券价格)的波动而波动，投机性非常强。当股价跌破行权价的时候，认股权证等于废纸一张；反过来，当股价暴跌时，认沽权证却可以从中获利。”
这位熟悉香港市场的专家认为，权证的杠杆作用使它的价格极容易被大资金操纵。在香港市场，就曾出现大股东和大机构联手操纵股票价格、迫使中小投资者手中的权证作废的事例。香港股市尚属比较规范和成熟的市场，内地A股也就不能排除此类事件的发生。
“权证是高度投机的品种，证监会必须加强监管，否则，肯定出乱子。”这位权证专家最后总结道。
而记者按照《办法》中：“最近20个交易日流通股份市值不低于10亿元；最近60个交易日股票交易累计换手率在25%以上；流通股股本不低于2亿股。”的规定，在深沪两市1600只A股中共搜索出144家符合要求的上市公司。
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