汇金注资银河拉开券商重组大幕

　　汇金注资银河拉开券商重组大幕

　　分析师认为，此举意味着“大券商时代”将来临，对恢复投资者信心有重要意义

　　【本报讯】(深圳商报记者 梁惠元) 日前，经国务院批准，中央汇金公司拟出资对银河证券进行重组。业内人士认为，这对于恢复投资者对中国证券市场的信心有着重要的意义 ，也意味着整个证券业将加速裂变，国内市场真正的大券商时代将来临。

　　券商全行业亏损

　　根据中国证券业协会近日发布的2004年度证券公司经营业绩信息，114家证券公司年度利润总额为-103.64亿元，扣减资产减值损失后利润总额为-149.93亿元，全行业处于亏损状态；截至2004年年末，114家证券公司净资本仅453.41亿元。

　　业内人士认为，中国券商全行业面临的严峻现实，已经不能持续太久的时间。一个全行业净资本不足55亿美元的行业，在中国股市不断推进对外开放的大背景下，谈何本土竞争力？难道真的要静待境外券商来收拾残局？难道真的要静待本土券商“归零后再开始”？答案显然是否定的。

　　业内人士认为，在中国资本市场处于转折的历史关头，在股权分置改革即将步入深水区的今天，券商的作用非常关健。汇金公司以出资人身份强势介入中国证券行业的重整，对中国证券市场的健康发展，在现阶段是必不可少的。

　　据介绍，包括鞍山证券在内的大量券商相继倒闭之后，券商的行业问题已经摆到国务院的桌面上，券商问题处置小组已经成立了一段时间。在业内，证券公司将有1／3死亡、1／3重组、1／3救活的划分也得到了普遍认同。宣称“力争两年之内解决证券公司风险”的证监会，正按照“扶优劣汰”的方针稳步前进。中央汇金对银河证券的重组就是在上述背景下进行的。

　　券商重组大幕开启

　　有业内人士指出，银河证券的重组是随后而来的国内券商大重组的序幕。据介绍，行政重整将成为证监会重启券商重组大幕的主要手段之一。

　　一位券商人士分析，政府力推的“行政重整”不外乎四种方式：央行再贷款；直接注资；直接增资扩股；先减资做实注册资本，必要时再增资。

　　央行再贷款方式尚待有关部门审批，而直接注资方式也呼之欲出。获得央行再贷款的申银万国，最近在上海市政府的支持下，增资股改工作也开始加速。

　　对另外一些没有获得创新资格的中小券商来说，增资工作显得尤为迫切。金通证券、北京证券、昆仑证券、兴业证券以及天一证券等都积极进行重组增资工作。至于“减资”的方式，由于目前还受到法律法规限制，尚无法确定真正实现时期。

　　“大券商时代”将来临

　　有业内人士指出，近几年证券公司的数量年年递增，从1998年的84家增长到去年的136家，券商是增加有余而淘汰不足，造成行业过度拥挤，没有达到起码的规模经济要求。加上在竞争中失利的券商不能及时止损退出市场，导致证券业不能维持必要的利润率，大家“活得都不太好”。随着中央汇金对银河证券的重组，整个券商重组的推进，以及高风险证券公司的相继处置，证券业将加速裂变，国内市场真正的大券商时代将来临。

　　对恢复投资者信心有重要意义

　　业内人士认为，中央汇金对银河证券的重组不但对银河证券很重要，也对中国证券业和中国资本市场意义重大。这体现了国家对资本市场和中国证券业发展的高度重视，是进一步贯彻落实“国九条”的又一重大举措。特别是在资本市场正处转折的关键时期，汇金公司选择银河证券这样有代表性的公司给予扶持，是国家发展资本市场、扶持证券公司做大做强的具体体现，为解决股权分置问题营造稳定的市场环境，同时可以极大地恢复投资者对中国证券市场的信心。

　　记者注意到，新浪网的一项调查显示，很多网民认为其意义重大，拯救券商行动已经上升到和注资国有商业银行一样的高度。

　　业内人土认为，中央汇金对银河证券的重组体现出国家对资本市场和中国证券业发展的高度重视，为解决股权分置问题营造了稳定的市场环境，同时可以极大地恢复投资者对中国证券市场的信心