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记者陈亮 北京报道
受一汽轿车(000800)上半年业绩预警的影响，市场对汽车行业回暖的热情被一扫而空，汽车类公司昨日的股价出现大幅下挫。对此，国泰君安、光大证券、长江证券等机构的汽车行业分析师向记者表示，由于2004年前4个月的轿车销售额还处于较高水平，因此从同比上看，预计轿车类上市公司今年上半年业绩还会出现较大幅度的下滑，投资者对此应有一定的
心理准备。华夏证券研究所宋炳 更是明确表示，预计轿车行业上半年业绩同比将下降至少30％－40％。
一汽预警情理之中
在经历了去年下半年到今年年初的低迷后，从3月份开始，我国的车市逐渐出现了回暖的迹象。据中国汽车工业协会最新统计，今年1－5月，全国汽车产量和销量分别为231.45万辆和227.10万辆，同比分别增长2.58％和4.57％。单就5月份看，汽车销量同比增长了17.71％，轿车销量更是增长了26.03％。轿车类股票在长安汽车(000625)的带领下更是出现了一波反弹。
昨天一汽轿车的预警公告，却给市场当头泼了一盆冷水，这也将让投资者更为理性地解读汽车销售回暖现象。毕竟，目前并非所有的车型都畅销。销售状况喜人的主要还是经济型轿车，但经济型轿车恰恰是毛利率不高、盈利能力不强的品种。
第一证券研究所分析师余兵昨日向记者表示，最近几个月汽车销售增长主要是靠经济型轿车增长拉动的，高档车销售仍未有起色，一汽轿车的主要产品Mazda6属于中档车型，销售状况并不好。
“其实一汽轿车半年报业绩预警是在情理之中的。”华夏证券研究所分析师宋炳 对记者说。宋炳 表示，一汽轿车去年上半年的每股收益是0.2元，而今年一季度仅0.0135元，要在第二季度实现0.09元的每股收益几乎是不可能的。“上半年业绩下降50％应是在人们预期之中的，市场反应有点过度。”
上海汽车会步后尘？
“我们预计，上海汽车上半年业绩也可能下降50％”，光大证券研究所分析师赵雪桂对记者说:“上海汽车去年的每股收益是0.437元，而今年一季度只有0.046元，预警的可能性也较大。”
长江证券研究所分析师姜雪晴和华夏证券研究所宋炳 也持同样的观点。姜雪晴介绍，尽管从4月份开始钢材价格出现回落，汽车制造成本会有一定下降，但由于成本传导存在一定的延后性，同时轿车销售价格继续走低，环比下降0.36％，同比下降7.93％，预计上海汽车今年上半年业绩的降幅也会超过50％。
而宋炳 还向记者介绍说:“长安汽车去年每股收益是0.81元，我们本来预测公司今年业绩可能在0.6元附近，但据该公司内部人士估计，今年的业绩也就0.4元－0.5元之间。”
对于中国重汽(000951)昨日跌停，姜雪晴表示，这可能与中国重汽刚公布的销售数据有关。她说:“中国重汽5月份的销量与4月份相比下降了50％左右，与之前市场的预期相差太远。”据姜雪晴分析，中国重汽销量下降，与前几个月固定资产投资增速过快，国家进行宏观调控有关。
盈利增长寄望下半年
尽管轿车销量在5月份增长了26.03％，但中国汽车工业协会行业信息部发布的今年1－5月重点汽车企业的盈利情况显示，汽车全行业销售利润率有所降低，从去年的9％降到今年不到4％。
对于轿车行业“增收是否增利”的问题，长江证券研究所姜雪晴和国泰君安研究所张欣依然坚持自己此前的观点，即尽管销售量上去了，但行业盈利水平还是下降的。
宋炳 也表示，虽然销售增加，但盈利能否跟上还有待观察。他预计，今年轿车行业全年业绩与去年相比仍有下滑，但盈利同比出现增长的月度拐点会在下半年出现，这一方面是钢材价格逐渐回落，成本会下降，另一方面，车价逐步企稳也将为轿车盈利水平上升提供保障。
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