相同的走势不同的预期

　　三一重工和清华同方表决结果不同，复牌后却均冲向涨停板

　　相同的走势不同的预期

　　尽管三一重工(资讯 行情 论坛)和清华同方(资讯 行情 论坛)临时股东大会表决试点方案出现“冰火两重天”的结果，但复牌后两只个股却均冲向涨停板:三一重工封死涨停板， 清华同方则连续两天接近涨停。明明是不同的结果，为什么却双双大涨呢？相同的走势背后有不同的目的吗？

　　三一重工:预期是减持

　　三一重工试点方案高票通过，将于6月17日实施，即对价支付的股票将于6月17日上市流通，流通股股东每持有10股流通股股票将获得非流通股股东支付的3.5股股票和8元现金对价。上市当日公司股票不计算除权参考价，不设涨跌幅限制。实施这种方案，已持有三一重工流通股的投资者会做怎样的打算？是继续持股还是抛售？这个问题对市场影响极大，甚至已不仅仅关乎三一重工一只股票，对判断眼下行情何去何从也具有重要的意义。

　　周二三一重工复牌后高调涨停，从技术面看，市场对其除权后的走势应该是非常看好的，否则不会有涨停板。不过，其全天成交量高达五百多万股，市场实际的抛售压力显然不容忽视。按三一集团试点方案，公司自获得“上市流通权”之日起，两年内不会减持，同时任一连续5个交易日公司二级市场股票收盘价格达到2005年4月29日收盘价16.95元的112.1%即19元或以上才会减持。表面上看起来，这个方案非常好，但市场一向看重的是预期，三一重工给市场的预期就是，无论时间长短，总之非流通股一定会减持，如果不减持，那自然是股价跌到19元以下。三一重工留给市场的想像空间并不是股价会上涨，而且，作为减持试点第一股的历史使命已经完成，接下来面对的就是非流通股股东卖出的事了。

　　在这种预期下，三一重工有很难再有继续上涨的动力。因此，该股周二涨停的原因很可能是持有者试图拉高出货。

　　清华同方:预期是增持

　　清华同方则相反，市场并没有拉高出货，反而出现近来罕见的拉高吸货走势。在清华同方试点方案未获通过之后，市场普遍担心其复牌之后股价可能大跌，但实际上，其上涨的理由更充分。清华同方虽然有61.91%的流通股股东投了赞成票，但由于议案需要有参与表决的社会公众股东2/3才能通过，所以最终只能因为小小的差距而功败垂成。其最难过的应该是非流通股股东这关，检讨其失利的原因，市场筹码较分散是市场普遍认同的理由。

　　不过，清华同方的路子并没有走到尽头，试点方案中并没有规定方案未被通过会怎么办，因此，会不会继续修改方案再投票成了一个悬念，成了一种预期。如果还有机会再次分类表决，清华同方的持有者和市场投资者应该会立刻作出反应，即继续增持股票。一方面，这可以让筹码更加集中；另一方面，这种试点没有通过其实也是一种炒作题材。于是，清华同方能连续拉升，甚至接近涨停。从技术面分析，这应该是熊市里少见的一种拉高吸货的表现。

　　一个方案被通过，另一个方案否决，两只股票都直奔涨停而去。结果是，方案通过的拉高出货，方案否决的拉高吸货；可以减持的尽力减持，暂时不能减持的则想办法再减持。当投资者看清这种操作思路时，做多信心也必然会大打折扣。

　　招商证券　常锦