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秦洪
文 /江苏天鼎秦洪
为配合股权分置改革试点，规范权证业务运作，维护正常的市场秩序，上证所日前发布了《上海证券交易所权证业务管理暂行办法》（征求意见稿），从而意味着利用权证这一
工具进行股权分置改革的试点很快就会推出。那么，如何看待其对市场的影响呢？
权证指的是由上市公司或第三方发行的、约定持有人在规定期间内或特定到期日按约定价格向发行人结算差价的有价证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
而权证的魅力主要来源于杠杆效应。比如说 A上市公司，市价为10元，发行的权证在二级市场交易价格为0.5元，发行契约规定投资者可以在 12个月后以 8元的价格买入 A股票。那么， A股票在12个月后的价格必须是8.5元，投资者才能获利。但如果一年后， A股票因为市场低迷或其他因素出现下跌，价格只有 8元或8元以下，那么，投资者购买权证的0.5元就全部付之东流。但如果 12个月后，因市场因素或其他因素， A股票的价格达到了12元，那么，你投资权证的收益就是 12元减去8.5元，结果就是 3.5元。这也就意味着在今日以 0.5元买入的权证，12个月后的收益是 3.5元。
正因为如此，我们认为权证的推出不仅给投资者带来了新的投资工具，也会带来新的投资机会。投资机会不仅仅体现在权证本身，而且还在于权证的价格发现功能所涉及的标的股票。也就是说，在权证未推出之前，市场有可能会出现挖掘能够推出权证的大盘绩优股。因此，我们推断，伴随着股权分置改革试点方案的推出，权证板块有望浮出水面。
根据相关标准，我们认为两类个股存在着一定的投资机会。一是在未来一至两年的业绩仍然存在着持续稳定增长的个股。比如说高速公路板块，作为在今年以来的活跃板块，他们的换手率均达到了25%以上，而且由于高速公路资产庞大等因素，较为符合《办法》中规定的条件，所以，中原高速、粤高速、山东基建、现代投资等个股值得关注。而原水股份、申能股份等在近期突放巨量也可密切关注，毕竟公用事业性质的业务能够保证公司的业绩稳定增长。
二是目前市价低于净资产值的个股，尤其是国有控股大中型企业股。新钢钒、邯郸钢铁、兰州铝业等个股就有望出现股价活跃的预期，有望成为权证方案的受益者，值得关注。
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