见习记者王鹏飞
昨天,市场又传来新利好,上证所推出《上海证券交易所权证业务管理暂行办法》,业内人士认为,这不仅将为证券市场增加获利手段,还可以加速分置改革。
首现做空盈利
与以往国内股市单边上涨盈利不同的是权证的推出将引入做空机制。
另外按照《暂行办法》,权证交易可以T+0,即当天买进的权证当天可以卖出。行权申报指令当天有效,不得撤消,买进权证后可以当天行权,但当天行权取得的标的证券,下一交易日才可卖出。
加速分置改革
业内流传股权分置将会按照三步走,第一批试点以流通股扩股补偿为主,第二批试点以非流通股缩股为主,第三批试点采用权证。湘财证券朱文龙分析,《暂行办法》规定标底股票必须符合三个条件:最近20个交易日流通股份市值不低于10亿元,最近60个交易日股票交易累计换手率在25%以上,流通股股本不低于2亿股的要求。从这些要求看,符合条件的都是大盘股,这种种迹象表明权证很有可能成为最终的股权分置解决方式。
上交所相关人士表示,此次推出《暂行办法》是为了配合股权分置改革试点,维护正常的市场秩序,有利于解决股权分置改革试点中金融工具不足,改革方案单一的问题。需要4400亿权证
万国测评董事长张长虹分析,按照万国测评的计算,如果以权证方案解决股权分置,将会需要4400亿张权证。张长虹设计的权证方案是上市公司向流通股股东无偿分配权证,非流通股股东通过向流通股股东购买权证获得流通权。张长虹认为,可以将股权分置解决的预期从股价中分离,给股票的流通权和实际价值分别定价,避免分类表决中的矛盾。
链接权证可分为认购权证和认沽权证,持有认购权证的权利,可以在规定期限内或特定到期日,向发行人购买标的股票,而持有认沽权证者的权利可以按照约定价格卖出标的股票。认沽权证可以在标的股票下跌时卖出标的股票,赚取约定价与当前价的差价,应用权证可以在熊市中收获庄稼。而且,即使到约定期后标的股价上涨超过约定价,也可以选择放弃认沽权证来免除损失,因为权证只有行权的权利而无行权的义务。
|