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□本报记者 闻涛
中国证券业协会近日公布了2004年度证券公司会员经营业绩的排名数据(前20名)。据排名数据可知，证券公司2004年的盈利能力与2003年相比出现了明显的下降，一些老牌强势券商由于历史包袱的压力，已经从利润总额前20名的券商当中消失。而部分近年来上升较快的区域券商却表现抢眼，华西证券、红塔证券甚至挤近了利润总额的前五名。在盈利能力下
降的同时，反应券商资产状况的净资本指标也出现了明显的下滑，部分券商净资本下降的幅度比较惊人。
统计数据表明，2004年券商利润总额排名前20名的券商合计为13.87亿元，平均每家券商盈利6937万元，而2003年的数据分别是21.33亿元和1.07亿元，券商的去年的盈利能力明显下降。
创新试点券商的盈利能力还是经受住了低迷市场的考验，在利润总额排名前20名的券商中有8家创新试点券商的身影。中信证券(资讯 行情 论坛)以2.07亿元的利润总额拔得头筹，另外两家进入前5名的创新试点券商分别是中金公司和广发证券。
区域券商的抢眼表现是2004年券商经营中的一大亮点。华西证券和红塔证券两家西南地区强势券商在利润总额排名前5名的券商中占得两席。东吴证券、西部证券、国元证券等区域券商也都有比较不错的表现。
另外，利润排名靠前的券商中还出现了一些新的面孔，其中不乏刚刚由经纪类券商增资扩股成功的地方小券商。比如排名第20名的成都证券增资扩股计划不久前才获得证监会的批准。广发华福证券去年的利润总额达到了1458万元。中信万通证券2004年实现了3080万元的利润总额。
人均利润总额是反映券商经营效率的重要指标，一些轻装上阵的中小券商在人均利润排名中出尽了风头。以投资银行业务为主的华欧国际证券的人均利润总额达到了52.43万元，居所有券商之首。中金公司虽然拥有开展其他业务的牌照，但投行业务仍然是其主要的利润来源，而且该公司的项目金额通常比较惊人。
净资本指标是衡量券商资产质量的主要指标。统计数据表明，在实施新的金融企业会计制度之后，券商的净资本数额出现了较大幅度的缩水。据统计，排名前20位的券商净资本共计329.38亿元，较上年同期的409.91亿元下降了20%。2003年净资本超过10亿的券商有22家，而去年底净资本超过10亿元的券商减少到了14家。上海某大型券商2003年的净资本高达70亿元，经过调整后，去年年底的净资本已经减少到了37亿元。
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