|
记者 李侠
随着首批4家试点企业改革方案表决陆续进行，股权分置改革正在平稳推进，这为中国资本市场的长期健康发展提供了制度性保障。但从根本上讲，在股市制度基础建设逐渐得以完善的同时，中国资本市场要长期健康稳定地发展，必须要不断提高上市公司的质量，促进上市公司规范运行，这是真正发挥股票市场资源配置功能、体现证券市场财富效应的关键所
在。
上市公司质量是证券市场赖以存在和发展的基石，也是证券市场是否具有投资吸引力的根本。只有上市公司的质量有了保证，股市的发展才能有保证。这里并非是说业绩好的公司其公司质量也好，从广义上说，业绩好只是上市公司质量的重要组成之一，上市公司的质量还体现在竞争力、盈利能力、公司治理、诚信度、透明度等方面。提高上市公司质量，就是不断提高上市公司的竞争力和盈利能力，提高上市公司的治理水平和诚信度。也就是说，一个公司治理结构完善、诚信透明、具有良好盈利能力的上市公司，必然是以投资者的利益为重、真正为投资者创造价值的公司，其股票价格也必然能够真正反映和评价公司的价值，能够真正体现股票市场财富效应。
由于认识的偏差和经验的不足，中国证券市场发展十几年来在为国民经济作出重大贡献的同时，也存在很多问题，但是上市公司缺少投资价值是一个根本性的问题。事实上，在过去4年多持续低迷的市场中，并非所有公司股价都在下跌，创新高的公司每年都有，比如深市的中集集团(资讯 行情 论坛)，但这样的公司还是太少。如果目前1376家上市公司中有十分之一能够达到这种水平，那么可想而知，股票市场决不会是眼前这种状况。
正因为如此，我们看到，国务院总理温家宝在今年两会结束后出席记者招待会时表示，要从六个方面加强证券市场的发展工作，第一项工作就是提高上市公司的质量，并称“这是根本”。这表明在政府总理的眼中，中国股市的核心问题首先是上市公司的质量问题。全国人大常委会副委员长成思危也多次表示，“只要上市公司质量提高了，在未解决股权分置之前，投资者一样会有回报。”足见高层对提高上市公司质量问题的清醒认识和重视，而这种对中国股市的清醒认识才是构成股市的实质利好。
提高上市公司质量，既是中国股市的当务之急，也是中国股市长远发展的需要。提高上市公司质量的关键是上市公司股东大会、董事会、监事会、经理层诚实守信，勤勉尽责，不断改善经营，实现股东价值的最大化。这更需要监管层在推动完善公司治理结构的同时，进一步加强对上市公司及其高管人员的监管，督促上市公司及时、准确、完整地披露信息，向投资者提供上市公司的真实信息。
令人欣慰的是，近两年来，管理层已充分认识到这一点，在不断提高上市公司质量，加强对上市公司的有效监管，促进上市公司规范运作方面做了很大的努力，做了大量工作。一方面，进一步加强了一线监管职能，加大交易所和派出机构对上市公司现场监管的力度，督促上市公司诚实守信，切实履行信息披露义务；同时，加大对会计师事务所等中介机构执业质量的督查，发挥其监督作用；更为重要的是，在对违反信息披露规则的上市公司及其责任人的处罚力度及虚假陈述等证券违法行为的查处方面力度进一步加大。第二，通过完善股东大会制度和董事会制度，充分发挥独董作用，推动建立高管人员激励机制，健全内控制度等，不断推进上市公司提高治理水平。第三，进一步加大了对控股股东和实际控制人行为的规范，在切实防范控股股东严重侵占上市公司利益，防范上市公司担保风险等方面加大了力度。最为重要的是，通过一系列制度安排，比如公众股东投票表决机制，把保护投资者特别是社会公众投资者的合法权益落在实处。
我们有理由相信，随着影响中国证券市场最为重要的因素---股权分置问题的逐步解决，随着上市公司质量的不断提高，中国证券市场的投资价值将不断得到提高，中国证券市场将会走向真正的转折。
| 
