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本报记者 陆媛 发自北京
在两批试点取得充足经验之后可以实行“新老划断”，同时可以尽量放缓新股发行速度，建立一个类似“全封闭”的股权分置改革环境。
在11日的“股权分置改革第二轮试点方案‘思路创新’研讨会”上，首都经贸大学
刘纪鹏教授、燕京华侨大学校长华生教授向《第一财经日报》如此描绘他们对股权分置改革的未来预期。刘纪鹏、华生教授都曾被证监会邀请去参加5月17日专家座谈会，记监会尚福林主席、桂敏杰副主席听取了他们对股权分置改革的意见建议。
刘纪鹏教授在回答本报记者提问时认为，“新老划断”有两个含义。“第一，所有存量上市公司的所有解决股权分置的方案实施之后，再考虑没有股权分置情况存在的新股发行；第二，在两到三批试点完成，总结经验之后，将会全面展开解决股权分置的工作，那么在全面推广的正式通知里面，可能会谈到，如果限期不解决股权分置，会按老公司算，这种老公司有两个特征，一是非流通股永远不再流通，二就是从此失去再融资权。”
华生教授则认为“新老划断”在目前阶段实施要慎重，可以在第二批试点完成并获得充足经验之后进行新老划断。“我觉得就目前大盘走势来看，实施‘新老划断’要慎重考虑。因为预期不明，大盘会有所动荡。是否实行‘新老划断’还是要看第二批试点的经验怎样。第二批试点可以多一些大盘蓝筹股，这样获得的经验也比较全面。”
而对于是否建立停发新股的“全封闭”环境来改善股权分置改革的市场环境，两位教授不约而同地认为，可以考虑放缓新股发行速度，营造一个类似“全封闭”环境。
“我认为，营造‘全封闭’的环境不宜公开提，因为我们监管层可以极大地放慢新股发行速度，慢到类似‘全封闭’环境。”刘纪鹏教授略带“明修栈道、暗渡陈仓”味道的建议引起了台下投行人士一片会心笑声。
华生教授对此观点有所认同：“一定要加快集中解决股权分置，同时可以考虑放缓发行速度。”
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