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上周大盘突然空翻多，指数的大涨带来了基金净值大幅回升，暂时缓解了基金面临的巨大赎回压力。113只开放式基金中有82只净值增幅在5％以上，目前市场上仅有26只基金净值在面值以上，而前周只有13只基金净值维持在面值以上。
中国证监会近日发布了《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》，允许基金管理公司将其固有资金投资于证券投资基金。经过我们的测算，即使算上基
金“自己买自己”带来增量资金，基金一共还可动用的“子弹”不会超过200亿元。在这样的情况，期待基金有多大的动作显然不太现实。不过，此项专门针对基金的新政策，形式大于实质，更大的意义在于管理层在组合利好的通盘考虑中已经将基金也考虑进来。市场的持续下跌已经让金融业惟一的乐土——基金逐步失去了往日的风采。
可以说，从上周情况来看，市场逐步达成“千点共识”以后开始向好的方向转变，积极因素越来越多，预期正在改善。除了前面赋予基金公司自有资金的灵活性外，造成市场估值体系混乱的股权分置改革试点方案也在稳步推进。上周五，三一重工的试点方案最终以93．44％的高赞成率顺利通过，清华同方却因与通过率差4．76％而未获通过。
三一重工的方案虽然最后顺利通过，但也是有过一番曲折的。三一重工对价方案几经修改，最终在5月24日三一重工董事会通过决议，方案进一步调整为流通股股东每持有10股流通股获得3．5股股票和8元现金，基金等机构投资者在其中起到了较大的作用。我们认为，三一重工作为基金重仓股之一，由于基金的参与，流通股股东的利益在基金与非流通股股东的博弈中获得了最大程度的保护。三一重工的方案通过，凸显了基金的话语权。我们认为，随着股权分置改革向纵深发展，并伴随着供给预期的改善，市场最痛苦的日子已经过去，基金净值将进一步回升。长江证券周勇
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