交易所走上股权分置改革二次试点前台

　　本报记者 方原 北京报道

　　当股权分置改革第二批试点渐行渐近时，两大交易所成为推动改革前行的“主力角色”愈加明显。

　　作为市场化推动的一场改革，证监会一开始就把交易所推向了前台。就在股权分置改 革试点推出之时，证监会内部就已定调，“要发挥两个交易所和相关市场机构的作用。”并指出，由上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券业协会、中国证券登记结算公司等对市场进行深入调研，从各自角度积极探索股权分置改革背景下推进交易所各项工作的具体措施。同时，证监会“交待”给交易所的三大任务是：一线监管、创新产品、技术支持。

　　上证所和深交所的有关人士近日在记者电话采访时都表示，“继续试点是无疑的，我们目前正在积极准备第二批试点工作。”

　　紧扣“抓大促小”

　　“大公司进入试点，是股权分置改革试点取得成效的关键。第二批试点如果没有大型上市公司，也就不成为第二批试点，因为它与第一批没有区别。”深交所办公室的有关人士6日对记者表示。

　　据这位人士介绍，自证监会和国资委联合发布《关于做好股权分置改革试点工作的意见》后，深交所与数十家大型上市公司进行了沟通。从目前的情况看，这些公司还存在着一定的“担忧”和“困难”。

　　上证所的有关人士也表示，6月1日以来，交易所加强了与有关公司的沟通。

　　5月26日，记者在北京采访了深圳证券交易所理事长陈东征，他表示，中小企业板是否进入第二批试点，最后由证监会统一安排。他表示，中小企业板公司进入试点对整个试点和中小企业板本身都是有利的，交易所在这方面也做了一定的考察和研究。

　　6月6日，记者就此问题再次致电深交所，有关人士表示，对于中小企业板公司进入第二批试点，最近深交所已与证监会进行了全面的沟通。据介绍，此前，深交所就试点问题已与所有中小企业板的公司进行了对话。据透露，已有三家公司正在设计试点方案。

　　一位参与有关公司试点方案设计的券商人士向记者透露，第二批试点公司大约为8至10家。在这些公司中既有绩优上市公司，也有中小板企业，可能还有央企上市公司。至于具体方案，既有缩股的，也有送股的，但权证方案还来不及使用。

　　这位人士同时表示，第二批试点公司之所以预计在6月中旬推出，是因为必须对第一批股权分置改革试点进行总结，并且在第一批方案顺利通过股东大会表决后再亮相。部分券商已接到证监会指示，要求抓紧完善手头的股权分置试点项目，尽快上报证监会。

　　对于市场的呼声，上证所理事长耿亮6月1日在北京接受本报记者采访时表示，“第一批试点的上市公司只有四家，目前市场各方希望推出规模更大、代表性更强、影响力更大的上市公司参与第二批试点。交易所鼓励公司推出有利于保障公众股东权益的试点方案，积极创造条件，促成非流通股股东与流通股股东就改革方案达成一致。”

　　担纲一线监管

　　“事实上，交易所在股权分置改革的过程中担任着一线监管的责任。从目前来说，需要对前一阶段的监管作一些总结，使接下来的试点工作更加规范。”上证所研究总监胡汝银表示。

　　5月上旬，有媒体揭露，“金牛能源(资讯 行情 论坛)大股东的关联方长期涉足公司股价的炒作，目前仍然或明或暗地持有大量流通筹码，它们极有可能在股权分置方案表决时与大股东联合踢假球”。

　　深交所在得知这一情况后，第一时间与金牛能源联系，了解有关真情。两天后，金牛能源公布了股权分置改革方案的修改方案，成为四家试点公司当中大股东在送股之外还作出补充承诺的第三家公司。金牛能源非流通股股东河北国资委实际控制的邢台矿业?集团?公司将原先承诺的获得流通权后不实施流通的时限由18个月变更为24个月，并确定届时出售股票的最低价格为每股8.71元。

　　邢台矿业集团还承诺，在其所持有的非流通股股份自获得上市流通权之日起的24个月内不上市交易或者转让，在此期满后的18个月内，邢台集团挂牌交易出售的金牛能源股份占总股本的比例不超过5%。

　　“对于第一批试点监管中出现的情况，我们将进行归类，分析原因，制定和完善相关监管制度。”深交所公司部的有关人士表示。据透露，在第二批试点中，深交所将从三个环节加强监管。一是完善申请试点公司《股权分置改革说明书》、《保荐机构意见书》、《法律意见书》等相关文件的审查制度。二是做好试点公司信息披露监管，督促试点公司做好信息披露工作，充分保障投资者的知情权。三是密切关注每家试点的实际运行，制止和严防违规违法行为。

　　深交所办公室有关人士表示，交易所将为第二批试点进一步充实股权分置改革试点工作领导小组。在接下来的试点中，深交所将进一步加强专项市场监控，实行“每日一报”，严防内幕交易、操纵市场、虚假披露等违法犯罪行为的发生。“每日一报”同时也及时报送证监会。

　　创造和谐市场

　　第二批试点需要稳定和谐的市场氛围，两大交易所也是深知重任在肩。

　　中国证监会主席尚福林在日前举行的第29次基金业联席会议上强调了基金业推进股权分置改革与实现证券市场和基金业发展的良性互动的问题。

　　当时，基金公司纷纷表示：此讲话在证券市场最关键的时刻对基金行业来说无异于一剂强心针，使大家对市场重拾信心。但随后，多只基金在投票前就减持了所持有的三一重工(资讯 行情 论坛)、清华同方(资讯 行情 论坛)等试点公司的股票。

　　作为手握重要投票权的基金，无疑是此次投票中举足轻重的角色。“这几天，我们与基金沟通不少，希望机构投资者看长远看大局，共同维护市场的稳定。”上证所有关人士表示。

　　深交所会员部的有关人士也表示，交易所将与基金进行对话，建立密切的信息沟通。

　　两个交易所的有关人士在接受采访时都表示，基金等机构投资者的参与和配合，将为第二批试点创造和谐的市场氛围。同时创新产品，为投资者在试点中创造更多的投资工具也相当重要。

　　深交所国际部的隆武华表示，最近，深交所已组织一个研究开发小组，研究“权证”的交易规则，制订风险防范措施，做好相应的技术准备。

　　“上证所的权证方案已经成型，并已上报给了证监会。证监会也同意了这个方案。”上证所研究总监胡汝银6日在电话中向记者表示。

　　胡汝银表示， 上证所正加紧研究推出权证等新产品，为解决股权分置试点创造更好的市场条件。他说，权证产品是国际上成熟的产品之一，把权证产品与股权分置改革结合起来，有利于解决改革试点中金融工具不足、改革方案单一等问题，为试点公司和投资者提供更多可选择的工具。

　　据透露，交易所将推出“流通权证”。胡汝银说，“在主板市场开设一个权证市场，非流通股股东想流通，就买这个权证。这样对股民最公平，最能将保护投资者利益落到实处。”

　　另据介绍，除权证外，上证所还将为试点公司开发新的指数，单设新的板块，以便为投资者提供新的投资标尺。在试点公司达到一定规模后，上证所将为这一板块的行情进行另板显示。