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本报记者 李骐 北京报道
中国建银投资有限责任公司(以下简称“建银投资”)终于迎来了一个对手。
5月31日，竞标南方证券证券类资产报名的最后一天，东方证券悄然登场。6月2日，东方证券递交了竞标文件。
一个多月之前，也就是4月29日南方证券被正式宣布关闭时，有关方面曾表示，南方证券证券类与非证券类资产将以公开竞标的方式分别进行处置，相关部门已制定了接管机构候选名单，最终入选将以竞标方式确定。当时业界普遍认为建银投资将接手南方证券。
而此时东方证券和建银投资一起站到了舞台的中央。
陪太子读书？
“陪太子读书而已。”南方证券人士对此消息并不感到惊讶。
他们的平静是有理由的：建银投资注册资本超过200亿元，总资产207亿元，股东为中央汇金投资有限责任公司(以下简称“汇金公司”)，实力和背景都相当雄厚。
“建银投资是有能力处置这两类资产的合适机构，因为它本身就又有证券类资产，也有非证券类资产。”中国证监会一位人士此前这样对媒体表示。
当初国开行准备重组南方证券时，证监会、央行和深圳市政府之间曾达成一致意见：如果南方证券重组成功，78亿元央行再贷款将最终由重组方承担。尽管目前尚无法获知建银投资竞标方案的细节，但业界普遍相信，其方案将与国开行方案类似：收购投行和经纪业务，并承接央行78亿再贷款的包袱。至于其他债权，则将通过对剩余资产进行破产清算偿还。
面对管理层有意向的表态和巨大的债务负担，绝大多数本欲竞标的机构选择了知难而退。东方证券为何知难而进呢？
“我们出价肯定比他们高，”东方证券有关人士称，“而且我们较有诚意，接手南方证券后将以其每年产生的利润来偿还央行的再贷款，直到还清为止。”据了解，东方证券对此事相当重视，副总裁桂水发专门负责此事。
据了解，按照证监会的思路，南方证券的处置方式将成为问题证券公司的处置范本，今后将不再指定券商对问题证券公司营业部接收，短期的托管仍可以操作，但清算完成后的资产一定要通过市场化拍卖的形式寻求出路。
“如果不出意外，应该还是建银投资中标，”招商证券金融分析师卢伟强表示，“不过建银投资本身的摊子就很大，南方证券的资产又比较复杂，建银投资未必会全要，因此，竞标双方有可能合作，比如一些营业部卖给东方证券，从而达到一个双赢的结果。”
此前已有消息称建银投资下一步准备将南方证券现有一些营业部等资产出售给其他证券公司。
“这样也好，”东方证券人士表示，“其实我们心里也没底，如果能够分一杯羹应该是一个可以接受的结果。”
低成本扩张
一向低调的东方证券近来在媒体上频频曝光。
5月27日，东方证券开始托管北方证券经纪业务及所属证券营业部，为此东方证券向各地派出了一百多人的托管队伍。仅仅四天之后，东方证券又决定参与南方证券证券类资产竞标。
“可惜中国没有西方证券，不然我们也一块收了。”东方证券有关人士笑言。
东方证券扩张的底气来自其业绩。据了解，尽管市场连续三年下跌，但东方证券利润总额却从2002年的600万元、2003年的6600万元跃升到2004年的1.27亿元，实现了连续三年大幅增长，更难得的是各项业务都实现了盈利。此外近期东方证券还有可能获得央行提供的特别贷款。
“所以说我们现在不缺钱，就是想利用行业低迷的机会进行低成本扩张。”东方证券人士表示，“像我们现在托管的北方证券，它的营业部主要分布在外地，而我们的主要布局在上海，非常互补。即使将来进行市场化拍卖，我们也一定要拿下来。”
有类似想法的并不止东方证券一家。近日从浙江传出消息，中信证券收购浙江金通证券一事已接近尾声，如果进展顺利，很快将会签署收购协议。业内人士认为，中信证券看中的应该是金通证券的经纪业务，由于金通证券在浙江省内合理的布局和丰富的客户资源，拿下金通就等于拿下了浙江的营销网络。
事实上，中信证券此前控股万通证券后就受益匪浅。中信证券2004年半年报显示，报告期公司营业收入比上年同期增长了65.24%，公司对此的解释是，很大程度上是因为中信万通证券纳入了合并报表范围，公司的手续费收入比上年同期增加了0.95亿元，增幅高达71.02%。
“相比于第一阵营的券商来说，这些中等规模的券商并购欲望更强，”国泰君安金融分析师梁静表示，“从营业部布局和业务上升空间来讲，这些券商有强烈的并购需求，如果不通过并购，很难进入第一阵营。而眼下正是最好的机会。”
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