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本报记者 张勇 上海报道
尽管中国上市公司治理已历经数年，但问题依然不少。
不过，“股权分置试点的进行或许能够成为我国上市公司规范治理实现飞跃的契机，在试点推行的特殊时期找到‘非常规’的治理之路。”武汉科技大学金融学教授董登新表示
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非常规治理
上市公司治理已经是一个老生常谈的问题了，业内人士认为，这么多年来公司治理都没能得到实质性的飞跃，关键原因还是在于股权分置。
“在这种状况下，规范公司治理自然有些力不从心。”光大证券企业并购部总经理高建明博士表示，“上市公司治理的根本，通俗来说就是对所有股东负责，就是要让所有股东赚钱，但如果股东本身就有流通股和非流通股的差别的话，上市公司如何去做治理呢？”
国盛证券研究所的统计数据显示，在目前将近1400家上市公司中，大股东占用公司资金的就有700多家，规模超过500亿元，“这些数据说明大股东与公众股东的利益并不统一，上市公司治理仍然有很多工作要做。”国盛证券研究所总经理滕军博士表示。
同时，上市公司违规担保的现象也相当突出，日前就有媒体披露了重庆上市公司担保圈面临破裂的危机。而润言投资董事总经理连春晖告诉记者，“我们最近在跟很多上市公司接触时发现，不少公司都在对自身的担保情况进行自查，而且据说是按照证监会的要求做的。”
大股东占款和违规担保只是上市公司诸多问题之一，还有许多的问题需要在公司治理的过程中得以解决。高建明认为，“股权结构的改革是最根本的问题。”
因此，董登新表示，“上市公司治理需要有市场环境的配合，这其中最重要的是解决股权分置的问题，而目前公司治理要取得发展的条件将开始形成。”
五一长假之后，股权分置试点正式启动。在这之前，3月31日，上海证券交易所发布了上市公司内部控制制度指引(征求意见稿)；5月22日，深圳证券交易所发布了《独立董事备案办法》。
而赣能股份(SZ.000899)证券部曹宇告诉记者，未来关于公司治理的政策会不断出台，或许上市公司能够通过这些政策完善治理。
营造环境
在很多业内人士的眼里，自从4月29日证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》之后，中国股市就开始了一段特殊的时期。
民生证券研究所所长袁绪亚指出，“股权分置试点的推出，无疑是经过了监管层的不懈努力才得以实施的，而正因为试点推出的来之不易，股权分置又是一个相当复杂而棘手的历史问题，因此试点运行的过程将是一个特殊的过程。”
业内人士透露，股权分置试点的推行得到了高层的强力支持，从政策环境上保证了解决上市公司股权分置步伐的前进。
滕军表示，五一长假之后，无论是所谓试点概念股的大幅上涨，还是股市连续一个多月的迭创新低，都与股权分置试点的推行有着紧密关系。即使在大盘跌破1000点之后的强劲反弹，也可以理解为是监管层为保障试点顺利进行而采取了“救市”措施。
6月6日，上证指数跌破1000点大关，并创八年新低998.23点，而就在6月8日，《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》(征求意见稿)出台，随即股市强劲反弹。
意见稿的出台和大盘破千点仅差一天，这似乎是一个巧合。但滕军指出，“实际上二者一定是有联系的，监管层不会坐视股市不断下跌，因为这样的行情对推行股权分置试点显然是不利的。”
而据券商人士透露，在此征求意见稿出台之前，各券商都接到了证监会暂停新股发行和再融资审核的通知，同时监管层还在酝酿将试点与再融资“捆绑”起来，促使融资与试点结合起来，这无疑也是为了缓解疲弱股市的抽血压力，为推行股权分置试点营造稳定的环境。
但是，一直被业内关注的另一个问题是，在A股市场问题重重的情况下，众多优秀的国内企业选择了以红筹模式赴海外市场上市融资，这使得国内市场本就缺乏优良质地企业的情况日益加剧，面临“空心化”的尴尬境地。
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