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本周股市先破后立，在周一跌破1000点后，大幅反弹超过100点，成交量也放大1.8倍，一轮反弹行情轰轰烈烈地上演了。
沪指周四最高冲至1146点，但周五大盘却阴云密布，大跌22.77点，收于1108.29点，沪指甚至整天都没有翻红过，指标股、蓝筹股出现重挫。
“6·8”行情进行到这里，一连串的疑问留给了我们：究竟是谁发动了此轮行情？反弹会不会就此完结？后市我们又应该如何操作……
回答了这些问题，行情未来的方向也就变得清晰起来。疑问一什么资金发动了本轮行情？
这是“6·8”行情留给市场的最大谜团。
6月8日早上，7000万元资金的集合竞价让人感到行情不同寻常，而21只个股以涨停开盘又让人感到突然的兴奋。但就是从开盘那一刻起，人们开始猜测是什么资金杀入了股市。
基金？联想到本周初管理层对基金经理的特别关照，会不会是他们的所为？但据多方了解，目前的基金多数都疲于应付投资者的赎回，根本没有多少剩余资金，指望它们发动一轮行情是不现实的。
券商？坊间流传央行将给券商资金援助。但反观券商重仓股的表现，却找不到一点券商发动行情的证据。再考虑到政策的落实肯定需要时间，而巨额资金的运作更要制定规范，所以券商发动行情不可能有这么快。
游资？游资参与了“6·8”行情，这一点是可以肯定的。但要说是游资发动的，却显得非常牵强。游资的特性就是江湖上的各路英豪，他们各有各的路数，要统一行动是不可能的，单个的游资又没有那么大的实力。
平准基金？排除了以上几种可能，就只剩下传说中的平准基金。这一点，我们无从求证，但如果平准基金真的入市，并且发动了“6·8”行情，那么就意味着管理层在给市场打气、出政策支持、组织各方开会等一系列动作之后，首次动用真金白银来救市了。疑问二经济环境不支持牛市？
5月以来的暴跌，是多重因素作用的结果，宏观面也是其中之一。
据华夏证券研究所研究员贺俊对工业企业利润与上市公司盈利能力的分析，上市公司利润在未来可能呈现下滑趋势，未来不利于企业盈利能力提升的因素有4大方面：1.汇率调整的内生性压力越来越大；2.物价上涨压力仍然存在，利率仍然存在上调空间；3.原材料价格挤压中间产业利润率；4.去年企业过度扩张的产能会压缩利润空间。
所以，从宏观经济环境来说，目前市场发生反转的条件尚不具备。疑问三救市政策能否持久？近期管理层推出的利好政策：
1．证监会发布《上市公司回购社会公众股份办法(试行)》(征求意见稿)；
2．证监会主席尚福林及副主席桂敏杰在基金联席会议上指出，基金应该辩证看待股权分置改革。
3．证监会发布《关于基金管理公司运用固有资金进行基金投资有关事项的通知》。
4.批准商业银行成立基金公司。
近期管理层可能推出的利好政策：
1．推出新的试点公司和试点方案，推进试点形式多样化。
2．允许上市公司买基金。
3．扩大入市资金，动员其他机构入市。
4．实行股息税税收优惠。
5．成立投资者保护基金。利好政策持续支持行情的可能性较大。疑问四下周热点将发生什么变化？
政策扶持力度决定行情的高度，而主力资金的性质将决定后市热点的变化。
下周，第二批试点名单很可能也会公布，势必又会引起第二轮的“寻宝”运动。
另一方面，在行情启动之后，盘面已经被打热，具有深厚群众基础的科技股应该是主力挖掘的对象，而兼具良好成长性和极度超跌的中小板也肯定不会沉默；另一方面，蓝筹股经过两天的回调，是否又在酝酿新一轮的攻势呢？股民朋友应该特别关注先前表现一般的宝钢股份，因为指标股轮涨一遍之后，它很可能就是下一个攻击的目标。疑问五分置改革将产生什么影响？
虽然5月份股指出现暴跌，但似乎丝毫也不能动摇管理层继续推进分置试点的决心，试点甚至还有加速的迹象。但昨天首批投票公司一家通过、一家被否的表决结果将对股权分置改革的进程产生影响，对其他公司制定方案有着重要的借鉴意义。
我们应该认识到，由于目前影响市场的最主要因素就是股权分置改革，正处于股权分置改革的初期，管理层也在“摸着石头过河”，所以我们应该动态地看待政策对市场的影响。疑问六998点摸到了熊尾巴？
从2001年6月开始的熊市到现在，上证指数已经下跌了超过50％，大部分个股的股价都只剩下当时的零头，从绝对股价来说，已经跌到了沪深股市历史上最低的水平，但是不是就可以说熊市已经到头了呢？目前还难以得出准确的结论。
“6·8”行情很大程度上是政策面和技术面“共振”的结果，而在短期反弹使得超卖的技术指标逐步得到修正之后，后续行情的性质以及力度在很大程度上将取决于政策面的进一步动向。在股权分置改革加速推进、宏观调控效果逐步显现、市场存量资金有限的情况下，目前的行情还只能以反弹来看，后市仍然不能排除再摸千点的可能性。疑问七“6·8”行情就此完结？
从沪深股市历史来说，在跌穿关键点位后发动的反弹行情，往往都不会只持续两三天。对比去年的“9·14”行情和今年的“2·2”行情，有很多相似的地方。
首先是技术形态的相似，都是在大盘跌破了整数大关后引发的，“9·14”跌破的是1300点，“2·2”跌破的是1200点；其次，都是在良好的政策预期下发动的，背后都有政策造势的影子；最后，这两轮反弹都是在利好政策逐步兑现的过程中见到顶部的。
反观目前的行情，大盘跌破了1000点大关，政策面仍然值得期待，利好政策的公布才刚刚开始。所以，我们认为，只要利好政策还没有完全兑现，目前的反弹行情就没有完，后市仍有创出新高的能力。记者蒲付强
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