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昨日上海股市狂涨84.64点，如何看待这样的走势？如何操作呢？
观察目前的盘面，一轮行情来了是不争的事实，不仅仅是因为巨大的涨幅与庞大的成交量，而且还在于昨日一开盘就有18只个股涨停开盘，这本身就说明了当前A股市场迎来了新的增量资金。但此轮行情不会成为5·19行情，也就是说，行情是来了，但不能讲是反转，因为反转需要明确的投资主题，比如说1997年的绩优，再比如说1999年的科技，然后是2000
年的重组。而目前A股市场则缺乏这一主题，在这样背景下，指望行情反转不现实。更何况，还有经济增长减速以及股权分置所带来的绩差股重心下移等因素，所以，未来行情空间较大，但不是反转。在这样背景下，投资者在操作中一方面要看政策面的动向，另一方面也要看基金的动向。但有一点是可以肯定的，目前买股并在某一阶段内捂股是较为明智的选择。
现在的问题是，买什么样的股票呢？根据当前的盘面特征与历史经验，有四类个股是完全有可能跑赢大盘的：一是次新股，因为历史经验多次显示，每一轮大级别的反弹都少不了次新股这一主角，远的不说，就说9·14行情，中小板块的次新股均出现了持续涨停的走势，几乎每一个中小板块的次新股都有40%以上的升幅。再比如说2003年底至2004年初的行情中，江苏申龙、江南高纤等一批次新股成为行情的赢家。本轮行情具体操作方面可以重点关注社保基金被套的中材国际以及近期暴跌但基本面尚可的黔源电力。
二是超跌的基金蓝筹股，昨日申能股份、国电电力等火电股开盘就涨停，成为昨日18只开盘就涨停板的成员股，这本身就说明了扫货的资金相中了基本面正在发生变化的超跌基金蓝筹股，而火电股则属于此类，一方面是因为煤炭价格开始出现下降的预期，另一方面是因为煤电联动之后的电价提升，而且2005年的火电股机组使用小时依然处于历史高位，这样的话，火电股的盈利能力将在2005年三季度迅速恢复，并成为2005年的业绩黑马，在这样背景下，神秘资金对火电股的扫盘也在情理之中，故对国投电力、国电电力、华能国际等电股密切关注。另外，对特变电工、天威保变等个股也可低吸。
三是基金在3月份以后持续加仓但由于市道不佳，前期有所退缩的个股，比如说晋西车轴、兰太实业、古越龙山、山西汾酒等个股，此类个股的基本面在近期出现了较为乐观的改变，比如说兰太实业得益于全球产业转移的影响以及公司新的利润增长点的形成，公司在2005年、2006年的业绩将大幅提升。再比如说晋西车轴得益于高达数万亿元的铁路投资，在未来两至三年的增长也在预期之中。所以，此类个股一旦遇到大势回暖，前景将非常可观。
四是回购主题下的投资思路。虽然目前A股市场缺乏像5·19行情或者1997年行情的投资主题，但回购政策的出台依然让我们感受到市场投资理念的拓展动力，毕竟回购政策的出现让价值投资主题外延得以拓展，比如说成长是价值，而企业的战略购并价值、资产的重置价值等也是价值的主题之一。所以，燕京啤酒昨日也几乎以涨停板开盘，重庆啤酒在昨日涨停，意味着啤酒、白酒、乳业、商业零售等具有战略购并行业预期的个股值得关注，南京新百、南京中商、燕京啤酒、伊利股份、新希望、重庆百货等诸多个股值得低吸持有。
文/江苏天鼎 秦洪
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