|
后市尚难乐观
杨建
最近分析师们频繁提到沪深300指数市盈率为13.38倍，较成熟市场如标准普尔指数的19倍和香港恒生指数15.34倍，道琼斯工业指数17.8倍，已被低估。但是都没有提到道琼斯指
数二百年来平均市盈率为13.2倍，1929年和1987年美国股市股灾时市盈率仅为6倍左右。这种避低就高的横向比较，说轻点儿是有失偏颇，只知其一，不知其二；说重点儿是误导股民，愚人愚己的说词。
我们现在从技术分析的方法预测大势。
从技术分析的角度看，自1994年7月的325.89点到2001年6月的2245.43点历时近7年中国股市完成了最大级别的艾略特上升5浪。具体划分如下：上升1浪自1994年7月的325.89点上升到1994年9月的1052.94点，调整2浪自1052.94点到1996年1月的512.83点，上升3浪自512.83点到1997年5月的1510.18点，4调整浪自1510.18点到1999年5月1047.83点，上升5浪自1047.83点到2001年6月的2245.43点。符合推动浪构成的基本规则：第2浪不会回调过第1浪起点，第3浪不是最短的一浪，第4浪不会进入第1浪的范围等等。而目前我们正处于下跌三浪A－B－C浪中的C浪，具体划分如下：A浪自2001年6月的2245.43点到2003年11月的1307.43点，B浪自1307.43点到2004年4月的1783.01点，C浪自1783.01点至今还在运行。A浪的幅度＝2245.43－1307.40＝938.03点。如果相对乐观的估计C浪的调整幅度等于A浪的调整幅度，即C＝A，那么C浪的幅度＝1783.01－938.03＝844.98,如果大市能在845点左右止跌企稳，这也许是股民的福音。如果C浪>A浪，那将是更加痛苦的“灭顶”之灾。因为波浪理论的一个重要观点是C浪是破坏力极强的下跌浪，其跌幅之深，持续时间之长，往往超出市场预期，C浪下跌幅度常常超过A浪。
根据江恩线理论划分上证综指，4＊1线位置位于1030点－980点附近。1000点已于6月6月曾失守，短期反弹之后，必将确认真正失守。4＊1江恩线失去支撑，只有向8＊1江恩线寻求支撑，向8＊1线的运行时间跨度应在1年以上，具体下跌点数存在变数。
根据黄金分割理论，自2245.43点－325.89点，下跌到0.618的分割位应是1065.27点，这个点早已被有效击穿确认。黄金分割理论之一，如果击穿0.618的分割位，只有向下一个支撑位0.809寻求支撑。而这个支撑位的点数就是699.21点。
预测分析市场趋势观点很多，不能因为对方预测的点数偏空，不可想像，难以接受，与稳定股市的精神相违背，而冠以“唱空”的大帽子，进行封杀。股市有其固有的运行规律，是不可能因为某些人观点唱多而走强，也更不可能因为某些人观点唱空而走弱。你只需理性而平静的认为：它只是一种观点，了解一下无妨。
“18大将”奠定一轮行情
江苏天鼎秦洪
“18大将”涨停开盘
其实，对于敏感的资金来说，现在谈论大行情来了的观点似乎有点迟了，因为在昨日早盘，沪市的国电电力、申能股份、浦发银行等18只个股涨停板开盘就让敏感的投资者感受到一轮大行情开始了，因为在昨日早盘，相关媒体并没有刊登什么重大的政策性利好，相关个股也没有重大的经营性利好，如此反常的举动本身就说明了已有大资金迫不及待地开盘扫货。
而反观这18只个股的基本面与股本结构特征，不难看出昨日扫货的大资金可能并不是存量的基金也不是前期较为活跃的私募资金，因为目前基金资金并不多，而私募资金则由于本身的资金实力以及灵活的操作思路，也不愿意碰这些巨无霸，所以，此类资金可能是背负着某种特殊使命的资金，这就赋予了本轮行情较为乐观的预期，也就是说，本轮行情虽然从6月6日本周一的尾盘井喷开始，但真正奠定一轮大行情的基础则是18大将的涨停开盘。
9·14行情还是5·19行情
现在的问题是，此轮行情是5·19行情翻版呢还是9·14行情翻版呢？对此，我们的看法，此轮行情强于9·14行情，甚至在力度方面可能还会强于5·19行情，但难以说是5·19行情翻版。
先谈行情为什么要强于9·14行情，一方面是因为9·14行情是利好政策直接催化的，是场内资金的自救行为，反观目前盘面，昨日并没有直接的利好面“市”，但是却有18只个股涨停开盘，这本身就说明了已有场外集团式的大资金入场扫货，这就保证了本轮行情超跃9·14行情。另一方面是因为市场点位不同，也保证了场内资金自救的目标位提升，这样就形成了内外力齐使劲的特点，所以，本轮行情无论是在空间还是在时间方面均超跃9·14行情。
再谈行情为什么难以成为5·19行情的翻版？5·19行情其实是一轮大牛市，得益于新经济代表的科技股的先锋，也就意味着行情是反转性质，具有鲜明的主题。但反观目前的大盘，缺少这样的主题，而且经济周期的减速预期和股权分置所带来的扩容预期等，这些因素的存在是难以让行情走出反转的，也就是说，目前市场发动一轮大级别的反弹行情，没有问题，但想就998点为支撑点，发动冲击2245点的大牛市，那是不现实的。
既如此，市场会如何演绎呢？对此，我们的看法，A股市场在近期会继续逼空式上扬，因为时不我待，毕竟7月份开始的半年报业绩将制约着蓝筹股尤其是周期性蓝筹股的反弹，也就是说，在时间方面可以看到6月底7月初，上升空间的目标则有两个，一是今年春节反弹的高点，即1321点，此点位也是前三年调整的箱底位置。二是9·14行情的高点，即1500点附近。
短线震荡不可避免
金通证券陈泳潮
回到大盘，一根8.20％的巨量阳线在千点的地平面上拔地而起，是什么导致巨量长阳的产生？毫无疑问，政策面的变化，骤然放大的成交量意味着场外新增资金正在急速地进入股市。本轮行情来势凶猛，大盘连跨10日，20日，30日三道阻力关口说明主力来头不小，关于后市的走势，短线震荡肯定是不可避免，投资者可参照2002年1月31日，2002年6月24日，2003年1月14日的巨阳走势，这三次的走势对本次大盘具有相当强的实战指导意义，今日如果盘中出现快速的洗盘走势我们认为是踏空投资者介入市场的最好时机，股指会在未来3－4天构筑一个小平台，再冲击60日线。
作者: 编辑:
| 
