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先热后冷会否击伤大盘？
主持人:昨天行情“先热后冷”的特征非常明显，前半个交易日市场继续在蓝筹股的带领下放量上涨，成交额几乎与前天全天相当；而后半个交易日市场主流热点熄火，股指也在缩量的状态下逐级回落，如何理解这样的反差？它反映了市场怎样的运行状态？
北京首证:全天行情冷暖不均，主要是以下几个原因造成的:首先，市场预期并不明朗。周二上午的反弹仅是周一行情的短线延续，而虽然近期管理层不断出台利好政策，但市场预期并不明朗，如行业景气程度下滑后带来的估值压力、股权分置改革带来的不确定性等，所有这些都使得投资者仅仅以短线思维来应对近期行情，短线反弹后就有资金减磅操作了。
其次，热点快速扩散分散了市场注意力。周二市场热点不仅迅速切换到科技股，其他超跌股也再次短线活跃，热点快速扩散分散了市场注意力，进而也削弱了短线反弹的力度，这也可以从下午成交量迅速萎缩得以验证。
第三，指数在技术运行上也存在多重阻力，目前沪指仍在清晰的下降通道中运行，短期均线系统呈现空头排列并继续发散向下，对短线反弹行情形成了一定的阻力。多角度分析之后，我们认为后市行情还将是一个曲折的震荡过程，沪指很可能再度考验千点支撑。
民族证券徐一钉(天昊):周二，沪深两市共成交136.07亿元，创推出股权分置改革试点后的最高成交量，但两市股指却拉出较长上影线，表明即使沪深300指数市盈率不足14倍，但1050点附近市场主动性抛盘仍然很重，A股市场持股信心仍然不足。尽管沪指在998点止跌反弹，并不能说明1000点就此无忧。从技术角度来看，1996年以来的沪指中期反弹或转折的起点，都落在了整数大关以上50点的范围以内，而目前沪综指探出的998点低点并不在这样一个范围之内，如果历史的规律能够重复的话，那么在技术性反弹结束后，股指可能还要继续下探。
蓝筹群体会否再度发力？
主持人:从盘面上看，引领周一反弹的二线蓝筹股出现了明显放量走弱的特征。中集集团成交额突破多年新高，却形成了冲高回落走势，其他如振华港机等甚至掉落至跌幅榜前列，它们为什么出现这样的走势？目前的蓝筹股能否提供市场向上的动力？
民族证券徐一钉(天昊):中集集团周二换手超过10％，创2003年12月5日以来天量，与其前期缩量上涨形成鲜明对照，表明该股中、长线筹码已松动，后知后觉的机构开始减仓。俗话说“天量以后见天价”，这进一步确认了中集集团中期调整的趋势。中海发展、盐湖钾肥、中远航运等蓝筹股，本周二成交量也很大，同样透视出获利盘锁定盈利的意图，从这个角度来看，周初蓝筹股强势反弹的短炒特征相当明显。
而从蓝筹股的最大持有群体基金来看，目前基金群体已经陷入“囚徒困境”，一方面想买入的二线蓝筹股已基本完成建仓；另一方面，新发基金募集规模大幅缩水。去年38只偏股型基金平均首发规模33.28亿份，今年已成立的14只偏股型基金平均首发规模仅9.21亿份。近期二线蓝筹股的下跌，已经使基金持有人的操作信心发生动摇，即使基金暂时停止减持蓝筹股，其他投资者对基金的减持也能消耗掉基金很有限的资金，基金重仓股已出现资金和筹码失衡。这些原因决定了目前阶段二线蓝筹股以及整个蓝筹股群体并不能够给大盘上涨提供有力的支持。
北京首证:中集集团前期跌势惨烈，短线的调整幅度比较深。虽然短线超跌之后，蓝筹股也孕育着一定的技术反弹要求，但在估值水平比较混乱的情况下，投资基金未必会在目前位置进行大规模回补操作。周一中集集团强势涨停，从公开信息来看，即出现了国信证券深圳红岭中路营业部的身影，也出现了天同证券深圳红荔中路营业部的踪迹，因此我们可以认为，周一中集集团涨停很可能是游资的杰作。游资运作的特点决定了其运作的行情将是短暂的，从周二中集集团量能的迅速放大来看，不排除市场游资进行短线兑现操作的可能性。我们估计，后市中集集团还将有一个震荡的过程，中集集团的短线震荡也将影响到蓝筹股群体的后续发展，短期内蓝筹股并不具备再度发力的条件。
短线炒作会否成为常态？
主持人:不过，在蓝筹股攻势消退之后，市场热点进一步转移到了网络科技股、本地股等一些超跌股身上，在千点附近，短线炒作会否成为近期市场的一种常态？投资者又该如何应对？
民族证券徐一钉(天昊):尽管不少机构对1000点已不抱幻想，但同时认为1000点不可能一次被有效跌破，因此1000点附近仍有短线操作价值。近期私募基金、咨询机构显得很活跃，每日都有几只超跌股涨停板，就是这方面的反映。由于沪指已进入日反弹周期，同时严重超卖的指标也需要修复，多空已在1000点－1050点形成对峙，估计这种格局将持续一段时间。短线资金不会放过这样的机会，将继续在严重超跌的低价股上寻找机会，估计它们将轮炒超跌低价股、科技股。由于个股间缺乏板块特征，更缺乏规律性可寻，所以把握起来难度很大，不善短线的投资者还是冷静观望为好。
北京首证:就短线市场而言，大盘运行依然曲折，沪指很可能会再度考验千点关口的支撑。我们给投资者提供如下建议:短期操作以游资突破口为主，虽然蓝筹股出现短线反弹，但基金重仓品种可能不会有持续反弹能量，我们估计，近期市场游资仍将高度活跃，周二科技板块及上海本地股的短线活跃都是游资运作的结果，短线操作尽量追踪游资运作方向，超跌品种将在近期市场进一步活跃。不过，市场游资的快进快出特点决定了超跌品种很难演绎持续行情，投资者应以短线反弹思维应对行情变化。
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