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记者 金名
*ST华发(000020、200020)今日公告称，法人股东深圳市赛格集团有限公司和中国振华电子集团有限公司于6月6日分别与武汉中恒新科技产业集团有限公司签署了《股份转让协议》，将各自持有公司A股法人股以每股1元的价格协议转让给武汉中恒。本次股份转让完成后，武汉中恒将持有深华发12492.58万股法人股，占总股本的44.12％，成为公司第一大股东
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盈利能力持续弱化
深华发成立于1981年，系由赛格集团、振华集团和香港陆氏实业有限公司等3家法人共同发起设立的中外合资经营企业。公司早年主要从事彩电生产，后来进入电路板行业，目前主营业务为生产销售印制电路板、精密注塑件和OEM加工彩电。
由于公司所涉足产业在国内竞争异常激烈，生产技术水平提升速度相对滞后，主业盈利能力在弱化；再加上一直背负着高达亿元的巨额债务，导致公司一直在亏损边缘挣扎。2003、2004年公司持续亏损后，今年4月29日股票已被实行退市风险警示的特别处理。
2004年年报显示，由于原材料大幅涨价，直接导致公司主业电路板生产成本急剧增长38.92％，毛利率同比下降了近10个百分点；注塑件生产经营情况较好，盈利水平较高，但生产能力和规模有限；彩电OEM加工价格继续下降，已无盈利可言，公司已停止彩电生产经营。
重组之路不平坦
深圳市政府去年2月份公布的市属国企调整和改组计划显示，深华发等9家上市公司被列为重组工作的重点对象。事实上，深华发被认为是一家相对比较干净的“壳”企业，2004年年报亦显示当年公司未发生对外担保事项，截至2004年12月31日公司累计对外担保金额为零。
不过，深华发的重组之路并不平坦。2004年10月26日，深华发公告称赛格集团与振华集团分别与深圳市航盛电子股份有限公司签署股份转让框架协议，转让价格为1.32元/股。由于深圳航盛是一家从事汽车电子系列产品研发、制造、销售的企业，若本次股份转让成功，深华发有可能进入汽车电子领域。不过深圳航盛对入主并重组深华发的态度一直比较谨慎和犹豫，最终在今年4月份双方宣布中止股权转让协议。
武汉中恒的入主，让深华发的重组希望重新点燃。为了保证重组顺利完成，转让双方同意，过渡期间对深华发尽善良管理义务，保证深华发正常经营。为维护深华发现有员工的利益，赛格集团和振华集团承诺将负责处理深华发员工国有身份转换补偿问题，收购方不承担此项义务。武汉中恒委派的领导小组成员对深华发所有经营事项享有知情权，并有权在过渡期内向深华发推荐一名财务副经理，公司相关财务决策应由其财务负责人与武汉中恒推荐的财务副经理联签方可作出，非经武汉中恒同意，深华发不得撤换受让方推荐的财务副经理。
对于武汉中恒来说，入主深华发还有几道关要过，包括股份转让行为尚须经国资委、商务部批准，须经证监会在异议期内审核无异议、并批准豁免武汉中恒的全面要约收购之义务后方可进行。
寄望新股东援手扭亏
据介绍，武汉中恒成立于1996年，主要从事生产销售电脑、电视机、显示器和其它硬件、电脑软件销售等，属私营企业。股东为李中秋、饶新汉、陈隽三位自然人，其中李中秋持有96.87％的股份，并出任公司法人代表。武汉中恒注册资本13800万元，截至2004年12月31日，该公司经审计的总资产约为4.1亿元，净资产约为2.7亿元。
据其收购报告书披露，武汉中恒集团下属企业包括武汉中恒显示系统有限公司、武汉恒生光电产业有限公司、武汉中恒电脑网络有限公司等8家公司。
其中，恒生光电公司主要生产、销售TFT－LC D 系列产品，武汉中恒表示，该子公司科技含量高，市场前景好，为该集团目前最具发展潜力的项目之一，是其整个显示产业链中新的利润增长点，2004年公司销售额达3.56亿元，净利润1800万元(未经审计)；中恒系统为出口加工区龙头企业，客户全部为出口加工区乃至武汉经济技术开发区的一流企业如海尔、美的、冠捷等，2004年公司实现销售额5800万元，净利润为578万元(未经审计)；中恒网络的主营业务是保丽龙冲压成型，是目前湖北省规模最大的保丽龙加工厂，海尔的保丽龙订单100％在该公司生产，美的、冠捷等大型客户也有超过50％的订单数量下到该公司，2004年实现销售额6200万元，净利润达422万元。
深华发已连续两年亏损，当务之急是力争扭亏保牌。鉴于武汉中恒在显示产业领域表现较为突出，产业链日趋完善，从某种意义上来讲，新大股东与上市公司在产业领域有一定的“共同语言”，经过资产重组置换，注入优质资产，深华发有望实现扭亏的第一步目标。
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