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昨日，证监会公布了《上市公司回购社会公众股份管理办法(试行)》(征求意见稿)，允许上市公司回购其公开发行并上市流通的股份。市场人士认为，在股市极度低迷、股权分置改革试点逐步推进的情况下，允许上市公司回购流通股，将对证券市场产生积极的影响。
市场影响积极
所谓上市公司回购社会公众股，是指上市公司为减少注册资本，而购买本公司社会公众股份并依法予以注销的行为。回购股份在国际股市中是一种十分平常的行为，它往往发生在公司股价远远低于公司内在投资价值的情况下，是上市公司维护公司股价稳定的重要措施。市场人士认为，管理层在股市极度低迷的情况下推出此项政策，表明管理层对整个市场的估值水平并不认同，急需采取回购这一措施来稳定市场。
国信证券肖建军认为，股票回购能够有效维护上市公司的投资价值不被过分低估。“国外的经验表明，当公司股价相对于公司净资产被严重低估时，它向市场传递的是不利于公司发展的错误信号，公司就有必要采取措施。”他指出，“回购股票，公司向市场表明不满股价过低的信号，能够扭转股价过分低迷的现状。对于回购股份的上市公司而言，由于上市公司回购股份后，所回购的部分股权将被注销，从而在净利润水平不变的情况下减小总股本，而提高了每股收益，这无疑将对股价产生刺激作用。”
破净个股值得关注
有关统计显示，经过股市的大幅下跌，目前A股的平均市盈率仅为15倍左右，股价跌破净资产的个股更是超过百只，很多公司的投资价值已经开始显现。分析人士认为，一旦实施回购股份，无疑将对这类公司的股价产生较大的正面影响。
以我国股市为例，曾经也出现过回购股份的案例，虽然当时都是回购非流通股，但同样引起了股价的上扬。1999年，申能股份(资讯 行情 论坛)拟以25.1亿元回购并注销10亿股法人股。该消息公布后，申能股份的股价从12.46元上涨超过10%。2000年，云天化(资讯 行情 论坛)曾经以2.83元的每股净资产价格，以现金回购其控股母公司持有的法人股2亿股并注销。该消息公布后，云天化也出现连续的上涨行情。
此外，今年2月21日，深高速(资讯 行情 论坛)也曾公告称，拟回购其发行的10%H股股份。在该消息的刺激下，当天深高速A股上涨4.78%，此后更是持续上涨。
一旦上市公司回购公众股份得以实施，哪些公司最有可能回购自己的股票呢？分析人士认为，以下4类公司最有可能。一、现金流充沛；二、股价很低，尤其是低于每股净资产的个股；三、业绩优良；四、流通盘较大的个股。记者曾子建
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