交通银行香港IPO创下五个第一

　　特约记者 罗绮萍

　　香港报道

　　交通银行，“3328.HK”(谐音“生生易发”)，这个交易编号充分显示了“中国银行境外上市第一股”的影响力。这是香港第一家以3字为首的股份。交行用了100万元捐赠公益金 ，才在香港交易所拿到这个幸运号码。除了这两个第一外，在此次交行上市中，社保基金第一次将持有的A股转换成H股。

　　而对于交行管理层及承销团来说，最重要的是要在同期招股的神华能源、中远控股及民生银行的混战中，再拿下两个第一：“招股反应第一”和“股价表现第一”。

　　由董事长蒋超良领军，交行于6月6日在香港香格里拉酒店会见约400名机构投资者，正式开始招股推介活动。

　　公开招股部分于6月13日开始，预期于6月23日在香港挂牌交易。交行是次将发行58.56亿股H股新股，招股价范围介乎1.95至2.55港元，集资总额最多149亿港元。招股价相当于2004年市盈率11至14.5倍，股价对净资产值(P／B)为1.3至1.6倍。

　　大华继显董事梁伟源在推介会后透露，会上投资者最关心的是交行的风险管理问题，管理层表示交行已有完善的风险管理机制，并强调汇丰作为第二大股东，已积极参与管理及风险控制。

　　“汇丰是交行这次发行新股的‘生招牌’。汇丰的入股价约为1.86元，和现时招股价下限比较，只相差10%左右，其它投资者可以以逸代劳，不用为改善交行的管理既出钱又出力，所以预计反应会很好。” 梁伟源说。

　　据招股说明书显示，首次进入管理层的叶迪奇，只出任交行的副行长而没有担任董事职务，非执行董事的位置由汇丰银行前总经理柯清辉出任。5月25日，柯清辉转任汇丰属下的恒生银行副董事长兼行政总裁。日后他的非执行董事职位，是否由接替他的汇丰银行总经理王冬胜出任，日前尚不得而知。

　　不过一名欧洲基金经理，对交行招股仍持观望态度。“最担心的是交行的不良资产拨备不足，保荐人之一的高盛证券较早时发表的研究报告，也估计交行可能要再拨备71亿元。”他说，近期大型H股招股接二连三，也会分薄市场资金，他会看最后的认购情况，以及民生银行的招股资料，才决定是否认购交行。

　　汇丰亚太区总裁邵铭高在推介会上亦表示，只要内地法规准许，该集团愿意增持交行股份，但一切要视法规而定。汇丰这次将按比例认购交行新股，维持19.9%的持股比例。以交行发行58.56亿新股计算(不含超额配发)，汇丰将增购11.65亿股，出资22.7亿至29.7亿港元。

　　招股说明书显示，汇丰持有的股份在2008年8月18日前不可转让给独立第三者；其间交行如发行新股，汇丰有权增持但累计持股量不能超过25%。

　　从2008年8月18日至2012年8月18日期间，汇丰有权增持至不超过40%，但要在符合监管机构条例批准下进行。在2009年8月17日之前，交行不能向中国以外的金融机构发行股份或可换股证券。如果届时汇丰行使增持股，将会取代财政部成为交行的第一大股东。

　　截至2005年4月30日，交行和汇丰的信用卡合营公司已发出56632张信用卡，其中26000张是由合营公司成立后发出的。

　　包括交行在内，连续四家大型H股在香港上市，集资额超过500亿港元。金融管理局副总裁韦柏康称，这会对市场资金造成压力，管理会有难度，金管局会很小心处理。5月18日，金管局推出三项优化联系汇率措施，对于赶走投机热钱及将港元利率回复合理水平，现时还不能说全面成功，但在市场已看到一些效果。对于集资额大的新股上市，金管局将保证市场资金流动正常，现在的情况正是如此。

　　金管局已于5月31日与神华能源保荐人及收票行开会，确保支付系统正常运作，市场预期金管局稍后也会与交通银行及收票行开会。