|
江苏天鼎 秦洪
昨日沪综指先抑后扬，先是无声跌穿了千点整数大关，但随后就在中集集团(资讯 行情 论坛)等二线蓝筹股的领涨之下迅速走强，不仅仅收复了千点大关，而且还大涨20.74点，涨幅为2.05%，为近期所罕见，那么，如何看待这样的走势呢？
“6·6”行情呼之欲出
从历史走势来看，沪深两市历来都有在整数关口反复的可能，所以，理论上昨日沪综指先跌穿千点然后再反弹，就说一轮行情呼之欲出似乎太乐观了。但是，从昨日盘面来看，一轮中级别的反弹行情已初具雏形，因为盘面特征已向市场展示出这一乐观预期。
一是与近期股指下跌抵抗形态不一样的是，昨日盘中沪综指呈现出典型的尾盘抢盘走势，而且成交量迅速放大，最后半小时的成交量达到14.18亿元，占当日沪市总成交的比例为26.42%，明显有新增资金至少是基金的新增资金入市。更为重要的是，沪综指在近期的反弹一直受制于5日均线，但昨日沪综指却成功地突破了5日均线的反压，这明显向市场昭示着多方的力量开始强盛。
二是基金重仓股在昨日一改前期疲软的走势，大幅上涨，尤其是长江电力(资讯 行情 论坛)，自始至终，都一直在均价线上方运行，从一个侧面反映了基金开始力挺大盘的信心。而说到底，对于一个20倍市盈率不到的市场，此时需要的并不是什么优质上市公司，而是极强的信心预期，信心来源也不是靠打气增长的，而是通过不断上涨增加的，道理很简单，人气旺盛时，20倍甚至30倍市盈率都是合理的，人气散淡时，15倍甚至10倍市盈率都是不合理的，否则也不会有向B股市场接轨的声音，所以，只要基金重仓二线蓝筹股持续活跃，人气就会恢复，市场的中级反弹就会产生。
后市如何演绎？
现在的问题是，“6·6”行情如何演绎呢？是像“9·14”行情那样一步到位还是缓慢盘升有点类似于1307点的那轮行情呢？对此，我们观点倾向于后者，即不可能出现一步到位的行情，一方面是因为出行政性干预政策的可能性不大，毕竟要干预股市早就干预呢，而缺乏政策的干预，市场的信心恢复就是缓慢的，那么，行情的演变趋势也是缓慢的。另一方面则是因为成交量的问题，上周五的成交量为47.40亿元，而本周一的成交量只有53.67亿元，放大幅度不大，意味着场外资金进场步伐不可能一步到位，那么，也就意味着行情的演变轨迹将是缓慢的，但也最为坚实的。
因此，我们预计，本轮行情的空间第一步可能是恢复至股权分置试点展开前的点位，因为股权分置事实上是对A股市场一个利好，明确了A股市场是否含权，这是一个最为根本的问题，既如此，相关市场参与者的目标就是回到4月底的1150点的位置，以便能够体现出股权分置的利好效应来。而时间上，则可能延续至6月底7月初，因为在此阶段，2005年半年报业绩就将披露，毕竟经济增长速度放缓等各方面的影响存在，能否顺利渡过这一关，均需要A股市场作出一定的休整，也就是说，本轮行情可以初步确定为一轮中级反弹行情。
作者:江苏天鼎 秦洪
| 
