投鼠忌器 上药重组新华鲁抗停滞

　　□ 本报记者 郑重

　　“上海医药(资讯 行情 论坛)集团(以下简称上药)已经放弃了重组新华药业的计划。”5月29日，山东省淄博市当地一位人士向《财经时报》透露了这一信息。

　　与此同时，鲁抗集团(以下简称鲁抗)与上药的重组也没有更新的进展。

　　在今年的3月份，山东省国资委在主任办公会上已经原则通过了新华集团的改制重组方案，同时批复了鲁抗集团的方案，这被解读为上药重组新华、鲁抗步入实质性阶段的信号。谁会想到，从去年年底到今年3月份紧锣密鼓出现的系列“利好” ，最终却带来的是可能搁浅的局面。

　　5月31日，新华集团几位高管接受《财经时报》电话采访时都非常谨慎，董事、总经理刘从德、宣传部路部长均称“不清楚具体情况”后便匆匆挂断了电话。只是一位工作人员与记者聊天时无意中透露，“与上海的接触最近没有什么动静 ”。

　　热恋

　　2004年4月和10月，鲁抗、新华分别与上药签订了战略合作框架协议。

　　按照协议，鲁抗以全部净资产出资，上药以现金出资，再加上鲁抗集团经营管理层、员工骨干出资组建的持股企业——鲁健资产管理中心，共同将鲁抗改组成“上药鲁抗股份公司”。上药、鲁抗集团和鲁健中心分别占60%、30%和10%的股权。新华则与上药共同出资成立产业投资性公司，上药集团以现金出资，新华集团以持有的主业国有股权出资。改制完成后，上药和新华的持股比例为70%和30%。

　　相继与上药亲密接触的鲁抗与新华，其实彼此有着不简单的联系——早在1998年12月，鲁抗与新华实行强强联合，创立了新华鲁抗医药(资讯 行情 论坛)集团，但这实际上只是一个松散的联合，并未有过资本上的合作，也没有进行有效整合。而在上药先后收购二者之后，便可以有效整合其资源。

　　随后，重组进程一直顺利推进，直至鲁抗与新华公布2004年财报。

　　因亏损分手？

　　“两家公司的业绩大副下滑，上药要权衡它的整体上市计划会否受影响。”一位观察者对《财经时报》表示，“成也业绩，败也业绩”。

　　从今年年初一开始，便传出上药与鲁抗、新华即将签约的消息，但随后被一拖再拖，直至如今“没有更新的进展”。5月20日，上药集团宣传部部长殷勤燮向媒体证实，上药收购鲁抗的谈判处于“停滞”状态，且近期都不会有进一步的成果。

　　一直关心此事的上海达高咨询公司董事长汪达明认为，双方可能涉及到价格谈不拢的情况。不过，前述那位观察者却不认同此观点，他表示，上药的表现很“现实”，可能是两家公司及整个产业的状况令上药觉得不再乐观。

　　记者注意到，在去年年底，华源生命执行董事长于明德曾对外界称“鲁抗集团近年来业绩确实不好，但并没有亏损”，但2004年的年报却显示两家公司的业绩十分糟糕。

　　新华制药(资讯 行情 论坛)在3月25日公布了它的2004年年报，净利润为负5560万元，同比下降232.16%。次日，鲁抗医药也公布了年报，净利润为负9234万元，上年则为盈利54122万元。

　　上药集团董事会秘书方芳表示，“抗生素价格政策的‘忽明忽暗’是造成亏损和合并项目暂停的主要原因。”鲁抗由于去年6月启动的平均降幅为30%的抗感染药降价，已经令鲁抗出现9000万元的亏损，而近期曝出新一轮抗生素降价信息，令鲁抗未来的盈利能力更不稳定。 对于新华，方芳的解释是其主营业务——四环素等合成药也属于临床用量大、降价幅度高的产品。

　　虽然随着新华鲁抗的亏损，上药在重组谈判中的筹码会更大，但从上药集团整体海外上市这一策略出发，即使在股权方面会节省投资，但假若新华鲁抗的业绩不能“起死回生”，很有可能得不偿失。

　　当然，也有接近上药集团的人士透露，上药增资扩股所造成的资金紧张，也是导致此次收购“停滞”的原因。新华制药(000756)董秘曹长求表示，双方合资一事目前确实没有更新的进展。

　　鲁抗有人士告诉记者，“其实去年10月份双方合作事宜就已经进行得差不多了”，至于“为何迟迟没有签约”，他表示，合资的过程会很长，且目前鲁抗集团正重点抓企业副业改制的事情。

　　记者在离开新华集团办公区时，瞥见一个会议通知，内容是继续研究如何改制。

　　链 接

　　鲁抗属国内抗生素“四大家族”(指华北制药(资讯 行情 论坛)、哈药集团、石家庄制药和鲁抗集团)之一，拥有19家全资和控股子公司，其中包含上市子公司鲁抗医药(600789)；新华则是中国及亚洲地区最大的解热镇痛类药物生产与出口基地，也是国内抗感染类、心脑血管类、中枢神经类等多类药物的重要生产企业。