对第二批试点的三点建议

　　胡飞雪阮文华

　　中国证监会近日发布的《关于做好第二批上市公司股权分置改革试点工作有关问题的通知》，是对试点工作的深化、细化和推动，有利于试点工作的实施。回顾试点以来的市场反应，根据市场经济的一般逻辑，我们认为，应从以下几个方面推进试点工作。

　　第一，要有利于投资者形成稳定的改革预期。因试点所带来的正面市场效应之所以没有完全显现，主要是因为试点公司缺乏广泛性，这就造成投资者选择余地小，因而造成对股权分置改革缺少信心。第二批试点以大中型企业做为试点，彰显了管理层改革的信心和决心，有利于市场的稳定和投资者投资信心的恢复。

　　第二，要有利于资本市场的长远发展。第二批大中型企业的试点，不仅要有广泛性，试点公司的数量也要足够多，至少不低于10家。这样不仅能够形成优胜劣汰，更能吸引场外新增资金入市。

　　第三，在试点过程中，不妨以中小企业板为主战场，多拿中小企业板上市公司做试点，或者在中小企业板尽快实施新老划断。中国20多年来的改革之所以成功，主要原因在于以增量式改革为主，股权分置改革试点亦应坚持这种思路。