|
自3月底以来，我国钢材价格一直呈下跌趋势，最新的钢材综合价格指数已从今年3月的最高点下跌了9％
主持人王维波嘉宾江南证券杨晓明
主持人:自3月底以来，我国钢材价格一直呈现下跌趋势，目前仍没有明显的止跌现象
。最新的综合价格指数已从今年3月的最高点下跌了9％，如何认识钢材价格的这轮下跌？
杨晓明:钢材价格的这轮下跌，已超出了许多人的意料。其实，只要认清政策的威力，认清钢材市场的基本供求状况，就不难理解了。
本轮钢材价格下跌的契机或导火索是，3月底国务院常务会议强调要进一步搞好钢铁工业发展的宏观调控，控制钢铁产品出口，加大钢铁行业结构调整力度，抑制钢铁生产能力的盲目扩张。其后出台了一系列调控措施，如取消钢坯、钢锭等粗钢产品的出口退税政策，发布《钢铁产业发展政策》，下调钢材出口退税两个百分点，对进口铁矿石实行许可证管理等。另外，钢铁的主要下游行业如房地产业更是政府调控的重点领域。
主持人:就是说，在国家出台这些调控措施的背后，钢铁行业的供需正在或已经出现了失衡？
杨晓明:对，我国钢材需求经历了2002年、2003年高达20％以上的增长以后，2004年回落到13％，今年预计基本维持这一幅度。但与此矛盾的是，前两年大量钢铁行业投资产生的新增产能将陆续进入投产期。需求和供应的此消彼长，使得大部分建材品种供过于求以及热轧卷板市场基本形成结构性过剩局面。今年4月份，全国的钢产量比去年同期增长25.4％；钢材产量同比增长23.7％；生铁产量同比增长34.4％。而市场需求的增长幅度明显低于钢材增长幅度，使供需矛盾日趋突出。目前国内钢材市场供大于求局面已经形成，预计下半年这种局面将继续存在并逐渐加剧。
而近期钢坯退税取消、加工贸易停止、钢材出口退税下调等措施实施之后，进出口格局正在发生变化，国内钢市压力加大。比如，取消钢坯等初级产品出口退税的第1月(4月份)，国内钢坯出口形势即发生逆转，由上月出口146万吨减少为80万吨，下降幅度达45.2％。
主持人:建筑用钢材价格由于跌幅较大且与房地产的调控有关，比较引人关注，它今后会是什么走势？
杨晓明:建材类产品因大部分品种供过于求，在国家大力调控房产价格，建材需求受到抑制的情况下，今后一段时间预计价格仍将调整。最近众多钢厂下调建材出厂价格，一方面缓解经销商的压力，另一方面反映了对市场信心的不足。但目前价格已基本接近行业的平均成本，后期下跌空间应该不会太大。
主持人:薄板方面呢？这是各方普遍看好的产品。
杨晓明:今年1月－4月冷轧和热轧薄板产量分别为249.73万吨和108.85万吨，同比分别增长23.3％和34.2％。增幅仍然是比较大的，但需要注意的是，其下游行业的需求增幅有所下滑，特别是汽车、家电等主要板材消费行业产量增幅均较去年同期明显下降，这导致了钢厂销售不旺，库存增加。如4月份国内热连轧企业产销率为95.22％，较上月下降了6.48个百分点；月末库存40.1万吨，比上月末上升11.7万吨。这种现象预计在短期内不可能根本改变，而随着国内热轧板卷生产线相继建成投产，还可能继续激化，预计后市价格仍将进一步走低。
主持人:国内市场与国际市场联系已十分密切，国际钢材价格对国内市场会起何种作用？
杨晓明:从全球钢铁市场来看，价格逆转向下的形势已十分明确。5月份，国际市场钢材价格呈加速下跌之势，最新CRU全球钢材价格指数已降至142.9，比上月下降5.5％。在欧美市场上，4月底CRU欧洲市场价格指数为160.7点，与上月下降3％；而最新指数为151.2，比上月下滑5.9％。一季度以来欧洲市场连续走低的主要原因是，需求增长没有明显放大，库存居高不下所致，预计今后几个月国际钢材市场仍难有起色。
主持人:在钢材价格仍将下滑的预期下，投资者应如何应对？
杨晓明:我们认为，下半年我国钢材市场价格总体上将维持缓慢下滑的趋势，全年均价将低于去年水平，但下降幅度不大。在钢铁行业进入周期性调整期后，行业利润增长速度开始下降，毛利率水平也呈现下降趋势。
但大型钢铁企业凭借其规模、技术、产品结构、市场占有率等方面优势，将赢得优于其他中小钢厂的发展空间。目前我国钢铁上市公司中，武钢、宝钢等优势企业抗风险能力较强。尤其是近一、两年这两家公司相继完成整体上市工作，一体化经营优势明显，产能进一步扩张，高附加值产品市场前景较好，预计其今年业绩仍将维持一定幅度增长。
| 
