|
记者卫保川鑫平 北京报道
目前的市场，1000点大关正面临严峻考验。后市走向如何，应如何把握投资机会？趁着到北京开会的机会，我们采访了易方达基金管理公司总经理叶俊英。
记者:您如何认识近期市场的大幅波动？
叶俊英:我们认为造成近期市场疲弱的原因主要有以下三方面:一是市场的惯性，即几年下跌的延续。二是市场资金匮乏，流动性不足。几年来，我们市场中缺乏有效的新增资金介入，市场存量资金又是在不断外流，市场缺乏增量资金的有效支持。三是对宏观经济的预期不明确。一些投资者认为，部分行业处于景气的高峰，有关上市公司未来业绩增长的预期存在较大不确定性。
记者:但是目前许多个股动态市盈率都在10倍以下，甚至更低的水平。为什么还会遭抛盘打压？
叶俊英:的确，从估值的角度来看，有相当一批个股市盈率非常低，以现在的价格买入，即便是现金分红，每年的收益也能达5％以上，甚至有部分公司预期每年的分红收益能达到10％左右。这些股票已具有显著的投资价值。这样的股票都遭抛盘打压，只能说明市场的信心极为疲弱，已有明显的非理性特征。记者:为什么会如此缺乏信心？叶俊英:最关键是市场资金匮乏，丧失流动性。少量抛盘就能造成股价大幅下跌。而且，市场预期也不是很明确，影响了投资者进场的热情。但从价值投资的角度来看，我们坚信目前应该已处于熊市的末期，投资价值毕竟是股票价格走势的最终决定因素。我们的基金经理，价值投资的理念已经深入他们的骨髓，成为他们的投资信仰。短期走势难以把握，因此我们重点要做的，就是进一步做好功课，深入研究，选择优质公司股票。我们相信现在的价格是便宜的，未来将获得丰厚的回报。
记者:要扭转短期的颓势，您有什么建议？
叶俊英:目前已是证券市场最艰难的时候，政府适时适度的介入，可以提升市场信心，同时增加市场流动性。另外，鉴于现在许多公司的估值偏低，不少上市公司有进场回购股份的想法。建议可以考虑允许上市公司回购股份，用于库存(而不是注销)，这对市场、对上市公司都是有利的。而对于全流通试点，我们希望有关方面能提高一些补偿对价，方案多样化，并明确一下试点进展的时间表，从而明确市场扩容的预期，这将有助于加速形成市场底部。我们认为，全流通试点对证券市场乃至我国整个金融体系都是具有重大历史意义的事情，只要有关各方协调配合，处理得当，措施合理，可以取得成功。
| 
