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本报记者 蔡钰 发自北京
“(市场的涨跌)现在是取决于政策面的东西，靠自身已经没有办法纠正了。”5日下午，中信证券(资讯 行情 论坛)研究部总监房庆利告诉《第一财经日报》记者，他认为目前对A股市场来说，能影响大盘的已经是非市场性因素了，而最有效的政策就是资金的支持。“如果没有新的政策出台，(市场)估计够呛。”
下跌、调整、价值回归、创新低、1000.52点。数字本身远远比辞藻更具有冲击力。3日，沪市大盘两次探底，午盘后更是探至1000.52点。虽然最终收于1013.64点，但“千点”两个字已在市场迅速传开。“千点会破。”不止一个投资者这样告诉记者。
中信证券认为，在股权分置改革的背景下，再以综合指数(资讯 行情 论坛)来判断流通股东的损益存在偏差。中信证券指出，启动了“全流通”试点，也就启动了估值回归的进程，这必然伴随着综合指数的下滑。
长江证券则认为，对股权分置改革过度的短期化理解是所谓的估值体系混乱的根源，市场需要从长远来理解股权分置改革。
“股权分置问题的解决将进一步加快A股市场估值泡沫破灭的进程，我们继续认为市场存在恐慌性破位下跌的可能性。”早在逼近1000点的前一天，长江证券的一份研究报告里已经这样预言。但他们同时认为，所谓的估值体系的混乱，更多的是对问题理解分歧而造成的短期行为，过分看重能否减持和能给多少补偿，使公司能否成为试点或者是能够给流通股股东多少补偿在短期内成为公司取舍的标准之一，从而造成部分绩优品种由于没有足够的补偿预期而遭到短期抛售。
长江证券在其研究报告中指出，在证券市场中遭到过多的损失，已经使市场整体将股权分置改革的真正内涵异化为对补偿的追逐，这必然造成短期群体的不理性。目前的行为是整个市场估值体系向既定方向迈进的过程中受到重要决定因素的冲击所致，这种看似理性的冲击实际上表现出了更多人的行为和心理上的非理性因素的释放，从而造成了所谓的混乱。
“理性告诉我们，任何估值最终都决定于基本面，现在的行为存在着群体非理性的成分。”长江证券表示，股权分置的解决不改变公司的基本面，而这才是长期收益的决定因素。
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