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北京证券研发中心吴琪
本周股指继续大幅下挫，机构重仓股整体表现较弱，列两市涨幅第一的*ST中华复权累计涨幅仅22.76％，而列两市跌幅第一的*ST四通则跌幅高达41.55％。与此同时列涨幅第40位的大红鹰仅涨了5.69％，而跌幅第40位的峨眉山跌幅高达12.45％，可见，整体来讲参与其中的机构本周表现都不甚活跃。即便如此，分析涨跌幅前25名的股票背后的机构动向，依然
有一些新特点值得关注。
首先，基金重仓二线股杀跌明显。在涨幅前25名的股票中，基金重仓持有的股票仅出现3只，一只是嘉实服务增值行业证券投资基金为第一大股东的万家乐，另一只美尔雅有兴和基金(第10大流通股股东)的身影，以及融通深圳100指数基金被动介入的朝华集团，而且这三只股票都属于基金与自然人混合持股形式。与之形成鲜明对比的是，在跌幅前25只股票中，有高达18只股票被基金重仓持有，基金杀跌迹象非常明显。部分被同一家基金管理公司管理的基金重仓股尤其明显，如跌幅达33.44％的太原重工，华夏成长证券投资基金、华夏大盘精选证券投资基金分列第四、五大流通股股东，而其第二、三大流通股股东分别是全国社保基金107、103组合，颇有一种联合杀跌的味道。又如招商股票投资基金、招商先锋证券投资基金分列第一、二大流通股东的天威保变本周也因跌幅达14.37％而上榜。
其次，QFII以及合资基金重仓股也加入做空队伍。一向以价值投资自举的QFII本周也出人意料的加入到了杀跌队伍中，在跌幅榜前列，出现了数只QFII重仓持有的股票，如摩根士丹利、瑞士银行、香港渣打银行等重仓持有的厦门钨业以15.13％的跌幅位于跌幅榜前列；上投摩根中国优势证券投资基金重仓持有的四川美丰、申万巴黎盛利证券投资基金重仓持有的东方电机、湘财荷银行业精选证券投资基金与瑞士银行等QFII共同持有的浙江龙盛等，都位于跌幅榜前列。
第三，信托公司表现较为活跃。以往不显山不露水的信托公司本周表现相对突出，其所持股票有多家进入涨幅榜前列，譬如山西省信托投资公司为第一大股东的陕西金叶涨幅高达12.87％、宝祥有价证券组合投资信托为第5大流通股股东的鑫科材料、江苏省国际信托投资公司与山西信托投资有限责任公司共同持有的渝开发等位于涨幅榜前列。
第四，非金融机构重仓股浮出水面。本周游资秉承了一贯的题材炒作风格，继续在题材股中做文章，如具有新燃料概念的万家乐、力诺工业同时上榜，哈尔滨哈里投资股份有限公司重仓持有的有研硅股、上海金阳房地产实业公司重仓持有的国际实业、北京首发投资有限公司和北京首发实业股份有限公司共同持有的闽福发都因半年度业绩预增或预盈而被游资相中，涨势喜人。我们同时注意到，部分业绩预亏或下滑股票同时也有游资积极展开自救，如自然人持股的保定天鹅、自然人和非金融机构重仓持有的福建水泥等，并没有因为业绩预亏或大幅下滑而大幅下挫，反而登上本周涨幅榜前列。
从本周情况看，主流资金重仓股的做空压力尚未完全释放，虽然信托公司以及部分游资比较活跃，但整体操作性不强。
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