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文/记者徐建华上海报道
0.52点，这是周五沪综指到千点大关的最近距离，不足一点的距离让不少投资者觉得在政策、技术和心理面上被寄予厚望的千点大关犹如一层一捅即破的窗户纸。8年一轮回，股指重回起点，市场却早已物是人非，“千点论”可谓一语成谶。千点大关暂保无虞，在心理上给投资者仍留存了些许希望，在市场发出“拯救千点”声音的同时，我们不禁要问，守住
千点究竟还有没有意义？
守住千点能否守住希望
“我当时甚至觉得一阵风都可能把指数吹到1000点下面”，回顾沪综指跌到1000.52点时的感受，记者的一位朋友仍显得心有余悸，但象很多投资者一样，他对昨天市场在将破千点时展开的反弹并不感到意外。“几年前千点论就开始受到关注，1000点如果就这样毫无悬念地跌破，那就意味着投资者彻底放弃了”，一位分析人士虽然对能否守住千点不抱信心，但仍觉得市场会在跌破千点前进行一番拉锯。
“指数跌破5.19起点后，1000点在技术上已经构不成支撑，其唯一的意义在于心理层面上”，海通证券吴一萍的观点在市场上颇具代表性。一位基金公司研究总监也表示，虽然基金并不看重千点的得与失，因为如果去掉指数的虚增部分，沪综指实际早已位于千点之下，但对于部分抢反弹以博取短期差价的资金来说，千点附近仍不失为一个好机会，“但这样做也要冒很大风险”。对于昨天股指从1000.52点被拉起，吴一萍认为，虽然很难判断是什么资金所为，但从中明显可以看出有资金在场外守候，随时准备抢反弹。但问题是在恐慌性杀跌的市场氛围中，守在场外抢反弹的资金究竟还有多少敢于进场，即便进场又能在盘中掀起多大波澜呢？
即便股指在千点附近会进行一番拉锯，但最终跌破千点恐怕不可避免，不少市场人士都对千点防线不抱信心。更有分析观点认为，对于基金等机构来说，最重要的基本面都失去了作用，一个甚至在技术上都没有多大意义的千点整数关又能起到多大作用呢？吴一萍认为，本周千点未失守，仍会在心理上给多头留有些许希望，一旦千点失守，则意味着多头彻底放弃。但这种建立在心理上的防线又能坚守多久，更重要的是凭什么坚守呢？
在市场已经陷入恐慌性杀跌的情况下，指望借助基本面甚至市盈率等客观指标成为防守千点的武器已经不太现实，如果这些指标真的管用，基金重仓股早就应该止跌了。而除此之外，市场又能拿什么来固守千点呢？除了寄望虚无缥缈的心理支撑所带来的抢反弹资金外，市场显得一片茫然。在不少市场人士看来，能给市场带来希望的恐怕只有“不破不立”了。
从“抱团取暖”到“组团杀跌”
千点大关岌岌可危，基金重仓股可谓“功不可没”。“黑五月”之后，基金重仓股进入6月份的表现更可用惨烈来形容。“都说基金重仓股是好股票，但为什么跌起来比谁都凶？”看着一个个基金重仓股类似庄股跳水的跌法，不少中小投资者都发出了类似的疑问，“哪里还是抱团取暖，组团杀跌还差不多”。基金重仓股的持续杀跌让整个市场心惊胆战，但面对苏宁电器等似乎刚刚才开始下跌的股票，投资者更想知道的是，基金重仓股究竟何时才能止跌。
基金作为价值投资的坚守者，一直被视作最为理性的投资者，“恐慌性杀跌”的字眼似乎不应该用在基金身上，但这却又是近期市场中的事实。如果说前期基金重仓股的杀跌还可以用宏观经济面临拐点、解决股权分置存在不确定性等来解释的话，那么本周进一步的加速杀跌就很难用此来解释了。海通证券吴一萍认为，用理性方法根本就没办法来解释基金重仓股近期的暴跌，除了恐慌之外似乎想不到更为合理的解释。既然在基本面上找不到暴跌的理由，就只能从市场中寻找原因。
首当其冲的因素是补跌。由于基金重仓股自去年市场调整以来，一直拒绝跟随大盘调整，更有不少个股逆市创出新高，而这部分个股基本面的表现也让基金坚持的价值投资颇具说服力。但如果宏观经济就此步入一个较长的下降周期，基金显然要改变此前的投资策略。而更为重要的是，解决股权分置所造成估值体系的混乱，这使得基金所坚持的价值投资理念显得无所适从。从另一个角度看，虽然基金重仓股近期暴跌，但与其他类型股票自去年以来动辄腰斩的表现相比，其股价仍可以说是高高在上。
其次是基金投资策略趋同的结果。由于基金在投资理念和持股结构上都严重趋同，使得前期基金在部分股票上形成了抱团取暖的格局。但也正是这一格局的形成，使得一旦有基金卖出股票就极易形成羊群效应，即便其他基金不愿跟随杀跌，但却也无人去承接买盘，结果就造成了成交量有限，但股价却大幅下挫的情况。
千点之后的路走向何方
如果以沪综指1000点作为衡量“推倒重来”的标准，毫无疑问市场已经被“推倒”，但对于如何“重来”投资者似乎并没有做好准备。有观点认为，如果以沪综指1000点作为新起点，市场甚至连选择什么方向都处于模糊之中。这一切的形成，显然仍是由于预期的模糊。
“非理性的市场很难用理性标准去衡量”，不少分析人士都因此难以对股指在千点附近的表现做出明确推测。到目前为止，千点关口所承载的市场希望并未完全消失，技术性反弹随时可能发生。但另一方面，股指将跌到900点甚至700点观点也不时在市场中流传，近期基金重仓股的暴跌更是助长了市场的悲观情绪。在不少市场人士看来，跌破千点已毫无悬念，抢反弹无异于作茧自缚。
“恐慌性杀跌”是近期被提到频率最高的字眼，但无论对于任何一个市场，恐慌都只是暂时性的，对于理性的投资者来说，恐慌过后所需关注的仍是宏观面、基本面等根本性的东西。而在不少投资者看来，恐慌性杀跌正是熊市末端的特征，市场正在恐慌性杀跌中寻找上涨契机，而资金和股权分置改革第二批试点都可能成为市场的契机。
由于基本面因素被认为在近期市场中失效，不少市场人士都寄望来自政策面的资金来改变市场颓势，这也是近期平准基金频频见诸报端的重要原因。但也有分析认为，平准基金牵涉面太广，付诸实施的可能性不大。而随着第一批试点公司进入表决程序，第二批试点也即将浮出水面，这也被不少市场人士视为希望，有基金业人士表示，如果第二批试点真有代表性的大企业出现，起码可以暂时稳定市场预期。
对于不少投资者来说，或许千点的得失早已不再重要，关键是在股指的轮回中学到了什么，这将决定千点之后的路该如何走。
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