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本周外汇市场美元上扬和欧元下跌的态势明显，美元兑欧元进一步走高至1.2173的8个月高位，欧元下挫较为明显；美元兑日元基本稳定在108水平；但欧洲货币受到较大的影响，其中英镑兑美元下挫到1.81。
近期外汇市场欧元集中受到政治、经济等不利因素的影响，不仅使欧元下跌速度急速，而且也使美元货币政策面临艰难抉择。
首先，欧元受到各国对欧洲宪法公投的影响，结果是反对的趋势逐渐扩大，欧洲的政治分歧直接影响对欧元的投资信心。上周法国公投揭晓后，反对票达到55％，随后荷兰的公投反对数据达到63％，进一步打击了欧洲合作进程，促使欧元进一步下跌。未来丹麦等也将进行的欧洲宪法公投同样面临不乐观的反对趋势，欧洲不和谐的阴影扩大使欧元价格走跌趋势加剧。虽然英国、德国表现出温和观望态度，但是他们各自负面的政治因素也随时可能会引起政局不稳定。欧洲政治层面的分歧并不会导致欧元货币合作的垮台，但政治因素一定会扩大心理紧张和投机氛围，使欧洲的合作与协调面临困难局面。
其次，欧洲经济的脆弱导致欧元下跌。从汇率支持的基础看，欧元区近期经济数据的表现十分脆弱，难以维持欧元价格的稳定。近期欧盟再度将欧元区经济增长作了本年度以来的第三次下调，欧元区的经济增长从3月份预期的1.6％－2.2％下降为1.2％－2.0％。其他数据也十分脆弱，其中欧元区5月份经济景气指数从96.5下降为96.1，欧元区第一季度消费增长仅为0.3％，投资更下降0.7％。整个欧元区的经济增长乏力以及消费和投资弱化明显，周四欧洲央行例会继续维持24个月以来的稳定利率局面，使得美元和欧元之间的利差继续扩大，这进一步形成欧元下跌的理由。
再次，面对欧元政治、经济等问题的表露，美元上升似乎具有动力，但市场对美国经济矛盾和结构失衡的担忧依旧。美元持续高涨不是美国货币政策的意志，也不利于美国经济持续稳定性维持。5月28日当周美国初请失业金人数增加到35万人，比预期高出2.5万人；加之油价依然在50美元之上，美国通货膨胀忧虑依然是市场的关注焦点。预计6月末美联储本轮加息周期的第9次例会将继续加息25个基点，美国经济结构失衡和美元利率上升周期的“互补”，将继续有利于美国经济与政策的调整。
从目前外汇市场投资环境和政策导向看，政治不利的过于集中给予市场技术层面带来干扰，但这种状况将会随着欧盟领袖会议的协调，以及美国货币周期等因素而有所改变，欧元下跌“过激”或许恰好为美元的回转下跌提供技术铺垫。预计下周欧元兑美元将在1.22－1.25，欧元再跌的可能性减小；美元兑日元将继续在106－108；美元兑英镑和瑞郎有可能随从欧元。
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