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这世上惟一永远不变的就是“变”本身。
股权分置改革试点推出后，市场还是那个市场，股票还是那些股票，基金还是那些基金，然而一切都——变了。很多基金重仓股在1300点以下竟然跌了近40％。曾几何时，基金扛起的价值投资大旗，曾经几次挽救大盘于危难之中，让市场一次又一次看到希望之光。众多投资者也开始归于价值投资麾下。而价值投资也成了基金们的避风港。然而，不是我不明
白，是这世界变化太快。基金们近日开始挥霍好不容易才树立起来的价值投资理念。基金重仓股竟成为近期最具杀伤力的板块。在基金的打压下，上证综指昨日终于跌近一千点。1000.52的点位，让人觉得一千点如同一张薄纸，一捅就破。0.52点，虽然只有一点点，但它就像多方的最后遮羞布，没有它，大盘就要裸奔了。
许小年在四年前曾说，“当指数跌到较干净的程度——或许是1000点，政府再引入做空机制等一系列的重建手段，可再塑一个健康、完美市场。”如今，千点已近，我们的市场有长期投资价值了吗？
最新统计显示，以2004年财务数据计算，目前两市A股平均市盈率为18.79倍，市净率为1.66倍，沪深300指数市盈率为13.42倍，这些指标都已经低于国际成熟市场的平均市盈率。这样的市盈率标准显然已到了基金的投资区。但号称稳定市场中坚力量的基金却扛不住了，由于流动性匮乏，基金重仓股成了压倒大盘的最后一根稻草。“这是一个最好的时候，也是一个最坏的时候。”狄更斯在《双城记》里这样感叹，这句话用到基金身上正合适，用在处于一千点关口的大盘也正合适。这时候，我们应多想想丘吉尔曾说过的一句话，过于纠缠于过去和现在，就会失去未来。小白
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