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沪深股市昨天继续大幅下挫，上证指数(资讯 行情 论坛)全天下跌23.12点，收盘于1016.06点，再度创出了8年来的最低点位。
前些日子基金们还在媒体一起客串股评家的身份，说A股市场如何如何有价值，但想不到的是，昨天再度充当杀跌的前锋，贵州茅台(资讯 行情 论坛)、黄山旅游(资讯 行情 论坛)、华海药业(资讯 行情 论坛)、云南白药(资讯 行情 论坛)等一个又一个的避风港就这样
没了，股指也就逼近了1000点防线。那么，如何看待这一现象呢？
千点防线难道是泥做的？
从近两个交易日的盘面来看，千点防线的防守能力可能连马奇诺防线都不如，因为马奇诺防线还是比较坚固的，德军也并没有从马奇诺防线正面突破，而是绕道，也就是说，不是马奇诺防线不坚固，而是德军太狡猾。但千点防线可能就没有那么幸运，空方可能不需要通过打压B股，也不需要通过利淡消息打压，只需要抡起两三个基金重仓股将之死死按在跌停板上，那么，OK，1000点可能就会被击穿。
而从本周四的盘面来看，这种可能性是越来越大，一方面是因为近来暴跌的品种均是前期抗跌的个股，比如说云南白药、贵州茅台、黄山旅游等，而此类个股一旦破位，那么至少在本周五还会出现低开，从而会在早盘开始直接的做空压力。另一方面则是中国石化(资讯 行情 论坛)等一线指标股已出现典型的下降通道，一时难以止跌，在这样的背景下，市场完全有理由相信，如果今日盘面没有政策性利好的支持，那么，沪A股极有可能出现急跌且击穿千点走势的可能。
推倒了，未必能够重来
但是，不管今日会否击穿1000点，但4年前许小年的千点论已一语成谶，一切围绕千点论的争论结果也就水落石出，有关专家学者的论辞也就成为证券市场的一大笑闻。但问题是，当年许小年所称的千点论还有一个尾巴，即能否重来，因为千点论的大意是跌到千点，才算是干净的，然后才可以重来。
也就是说，当1000点见到时，我们不仅仅惊叹自己似乎又回到了9年前的A股市场，而且还需要静下心考虑两个问题，一是千点是否就是底部，二是是否能够重来。就前者而言，我们的感觉是照目前基金重仓二线蓝筹股以及部分行业周期性的指标股如此做空手法，千点真的难以成为坚实底部，如果再考虑到部分绩差股未来潜在的“扩容”预期，那么，市场的调整压力并没有因为股指的急跌而减少。就重来来说，也很难讲，因为重来的概念不仅仅包括股权分置改革的成功，而且还包括一系列法制的建设，否则股权分置解决了，但控股股东一股独大侵吞上市公司进行侵害中小投资者的利益本性并不会得到根本解决。也就是说，股权分置仅仅解决了问题的一方面，尚未解决问题的另一方面，对控股股东严格的监管与问责制度，毕竟证券市场是最需要法制与诚信的市场，如果没有这些因素，那么，推倒了，未必能够重来。
部分优质股价值未变
在这样背景下，我们是很难作出买入的操作建议，但是，有一点我们需要提出来的，那就是A股市场虽然跌得面目全非，深综指回到了十年前，沪综指回到了9年前，但有一点是不会回去的，即买股票就是买企业的价值理念是难以再回到从前的。也就是说，虽然目前A股市场的暴跌引起了市场评估标准的下跌，但是却没有改变A股市场部分优质股的内在价值。说白了就是二级市场股票价格跌10%，并不意味着上市公司净利润也随之下降一成。因此，股票的下跌其实也是释放风险的过程。
所以，当我们从市场中走出来以后，静下心来仔细考虑，我们依然认为上市公司作为企业，都有内在价值核心，不管资金看的角度与高度有何影响，但他们的核心价值是不变的，那么，他们都有一个极限价值，比如说重置价值、购并价值、红利回报价值。也就是说，即便股价再跌，也不会跌到这些极限价值的下方，否则就是价值低估，就存在着超越经济周期的超长线的内在投资机会。甚至我们可以作一个最坏的打算，即你手中的企业不是上市公司，而是一个企业现在需要增资扩股，你愿意以目前的价格增资吗？换句话说，现在你不是买股票，而是准备做股东，你愿意吗？如果愿意，那现在需要的是忍耐与信心。而且，目前A股市场的确有这样的企业，即一批进入门槛高的上市公司。我们相信，过个两三年，我们会感谢这一轮熊市的。
江苏天鼎 秦洪
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