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——5月份市场数据分析
西南证券 张刚5月份只有17个交易日，尽管交易时间短，但上证综合指数累计跌幅达到了8.49％，并连续创出六年多新低。解决股权分置试点的措施，并未对市场产生利好效应，各方意见纷杂和未来预期不明朗造成大盘在月内形成单边阴跌走势。基金等机构重仓股出现了跳水，加重了跌势。那么，6月份市场热点可能会发生什么样的变化呢？下面我们根据
5月份行业板块的市场数据，来把握一下6月份的投资机会:
涨跌幅:基本维持普跌状态，跌幅增大。几乎所有的居前、居后板块变更，并呈现强弱倒置的特征。科技类行业板块由弱转强，蓝筹品种成为领跌的主力。
5月份不仅延续4月份的普跌态势，而且跌幅明显增大，竟无一板块逆势上涨。处于涨跌幅前十名的板块中，仅有商业一个板块维持强势地位。其余板块全部变更。石化板块在此前持续了三个月时间的强势后，按照惯例在5月份消失于居前的行列。通信此前已经连续三个月处于弱势，5月份按照惯例进入强势地位，而传媒、计算机硬件、元器件、软件及服务、综合五个板块则在连续两个月维持弱势后5月份开始进入抗跌行列。这些行业板块总体表现为前期超跌股在5月份表现抗跌的特点。
涨跌幅后十名的板块中，竟没有一个板块延续弱势地位，全部变更。交通运输、有色、化工、煤炭、石化五个板块曾是4月份涨幅居前的板块。其中石化在三个月保持强势后反而步入弱势。跌幅最大的五个行业板块，是基金等机构重仓持有的蓝筹品种，调减仓位的迹象十分明显。振幅:5月份各板块振幅和4月份相比出现缩减，居前和居后的板块七成以上变更，四成有强弱倒置的现象，整体呈现极度弱势市场特征。商业保持了连续六个月的窄幅波动。
5月份各个板块的振荡幅度与4月份相比出现整体收窄，约为4月份四分之三的水平。前十名的板块中只有化纤、石油维持活跃的状态，其余全部变更。连续保持振幅居前的时间长达十三个月的软件及服务业消失于居前的行列。新增的八个板块为石化、煤炭、有色、化工、纺织服装、交通运输、机械、酒店旅游。十个振幅较大的板块中，还有煤炭、有色、石油、纺织服装、酒店旅游五个板块处于涨跌幅后十名，没有涨幅居前的，显示极度弱势市场特征。
振幅较小的十个板块中，有供水供气、日用化工、商业三个板块维持波动较小的特征。其中商业已经连续六个月处于振幅后十名，日用化工维持了三个月。此前维持了十个月的交通运输，维持了两个月的石化、化工，均迅速转为活跃，跃居振幅前列。新增的板块有传媒、建材、计算机硬件、造纸印刷、汽车及配件、综合、家电。十个板块中，没有处于涨跌幅后十名的，处于涨幅前十名的有传媒、综合、计算机硬件、汽车及配件、家电五个板块，显示振幅较小的板块走势偏强的弱势特征。
日均成交金额环比增减幅:各行业板块日均成交额环比全面缩量。科技类板块成交缩减幅度较小，使得走势抗跌。房地产、纺织服装有被抛售的迹象。煤炭、化工、石油缺乏买盘承接。
与4月份大部分行业板块日均成交环比出现增长呈现明显的不同，5月份整体出现大幅缩减。在前十名的行业板块中，商业、纺织服装、食品连续位居前列。结合涨跌幅看，前十名的板块中，计算机硬件、元器件、传媒、综合、软件及服务处于涨幅前列，成交环比缩减幅度较小，使得走势相对抗跌；而房地产、纺织服装处于涨跌幅后十名，显示市场有抛售行为。
日均成交金额环比减少幅度较大的前十个板块中，电气设备、贸易、石油连续处于后十名之列。此前贸易、电气设备曾在2、3月份连续处于成交放量的状态，目前又连续两个月大幅缩量。结合涨跌幅看，这十个板块中，建筑业处于涨跌幅前十名之列，显示惜售造成跌幅较小；煤炭、化工、石油跌幅较大，说明缺乏承接买盘，尽管缩量但仍然出现较大的跌幅。
总体看，沪深上市公司行业板块5月份的市场数据和4月份相比，维持弱势格局，而且跌势更加严重。蓝筹类板块的领跌，则跟基金、券商等主流机构调整仓位有很大关系。首先，系统性风险增强，要求机构降低持股比例。解决股权分置的试点开始推进，但原有的估值体系被打乱，诸多预期还处于不明朗的状态中；其次，主流机构有套现意愿，重仓股遭受沉重压力。保险业设立基金公司提上议程，保险业参与发起设立基金公司的研究要在今年9月份之前完成。另外，90％到95％的保险资金将通过这9家保险资产管理公司运作。这些消息预示着基金业的竞争在加剧，虽然保险资金4月份投资于基金的额度在上升，而很可能是大举增持了货币市场基金。股票型和混合型基金在净值大幅缩水的情况下，面临赎回压力。
由此看来，主流机构调减仓位，是受到诸多方面的影响，但从市场成交维持低迷水平的情况看，尚无大举出货的迹象。若要大盘止跌转强，则需要系统性和非系统性的负面因素逐步消除，目前看6月份还难有较大改观。另外，科技抗跌、蓝筹重挫的板块特征刚出现了一个月，仍会在6月份得以延续。
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