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余凯
投资分散、未形成持久的盈利模式、管理水平不够……
人称“玉面书生”的资本市场豪客张良宾曾感慨，如果唐万新今天仍稳稳坐庄德隆，他的“朝华系”也不会这么快倒掉。同时，他私下曾总结自己失败的原因：投资分散、未形
成持久的盈利模式、管理水平不够……
“玉面书生”黯别资本市场
在资本市场豪客纷纷“受难”的2005年，张良宾选择了在风暴来临前金蝉脱壳。5月21日，“朝华系”的旗舰上市公司朝华集团（000688）发布公告称，公司第一大股东四川立信公司的控股股东张良宾与赵晓轮于5月20日签署《股权转让协议书》及其补充合同。约定协议签署后3个工作日内，张良宾将立信公司的控制权移交给赵晓轮。赵晓轮将拥有张良宾合法持有的立信公司70%的股权，同时负责以投、融资等方式筹集2.5亿元资金用于立信公司债务化解。如本次股权收购完成，赵晓轮将间接持有朝华集团7446.9979万股，占总股本的21.38%，从而透过立信公司控制朝华集团。而由于朝华集团持有西昌电力（600505）27.13%的股权，为第一大股东，因此此次股权转让也同时意味着西昌电力的实际控制权发生变更。5月25日，西昌电力通过公告证实了这一点。同时，张良宾之弟张斌宣布辞去西昌电力董事长和董事职务。5月25日，朝华集团在迎来新的大股东的同时，公司被众多债权银行诉上法庭。当日发布的公告显示，涉及借款合同纠纷12起诉讼和3起建设工程承包合同纠纷案，涉诉金额约8亿元。在这12起借款合同纠纷案和3起建设工程承包合同纠纷案中，原告包括了华夏银行、上海银行、交通银行等7家银行的分支机构。正因为这些银行提出诉讼保全，朝华集团多起资产被查封和冻结。继朝华集团披露16笔涉及8亿元的金融机构及债权方诉讼后，西昌电力随后又披露了15笔9.5亿元的为朝华集团及关联方担保或其它贷款，其中的担保多为违规担保。随着此次朝华集团的大股东四川立信的股权转让完成，人称“玉面书生”的张良宾，将退出资本市场。
“朝华系”的前世今生
在重庆银行界、投资界混迹过的人，无人不晓张良宾、张斌两兄弟。张氏兄弟在西南股市翻云覆雨长达十年。据透露，张良宾在1992年下海从成都“红庙子”炒股开始，从做二级市场到做一级半市场，再渐进为上市公司控股股东。近两年来，张良宾兵分两路，对华西证券志在必得。首先是通过西昌锌业公司持有华西证券33.07%股份，为第一大股东。西昌锌业成立之初，西昌电力持股70%。2002年下半年，四川立信受让西昌电力所持有的西昌锌业全部股份。2003年6月，西昌锌业增资至4亿多元，其关联企业重庆华祥房地产开发有限公司（朝华集团持股90%）等共注资3亿元。2004年6月29日，西昌锌业再次增资至6.4亿元，四川立信以43%的股份为第一大股东，重庆华祥持股32%。其次，张良宾还通过西昌电力持有华西证券500万元股权及价值1.6亿元的股权（该部分未过户）。到目前为止，以四川立信、深圳正东大为基础，“朝华系”以上市公司朝华集团、西昌电力为核心，共计控制了十多家公司，包括北京利讯信息技术有限公司、四川新泰克投资有限公司、四川正东制药有限责任公司等。2003年，张良宾氏兄弟以12亿元的身家，位列福布斯中国百富榜第61位。尽管张氏兄弟一如既往地保持低调，可依然是好景不长。至于“朝华系”缘何会有当前如此不利的处境，坊间是众说纷纭。当然，宏观调控之下资金链的日益紧张，也注定了“朝华系”今天的命运。由于我国民营企业普遍依靠向银行大量贷款而维系资金链，这种高负债经营就导致其抗风险能力显得非常之脆弱。因此，政策一旦收紧，这样的企业往往就经受不起打击而出现债务和信用危机。
接盘者神秘莫测
在张良宾宣布退出之后，外界当然更为关注的是“朝华系”今后的命运会如何，而收购方赵晓轮的神秘莫测，更是吊起了大家的胃口。赵晓轮现年43岁，金融学博士。资料显示，2000年1月至2002年5月，赵晓轮在富港投资控股（香港）有限公司工作，担任董事、总经理职务；2002年7月至2003年6月在金元证券有限公司工作，担任总裁职务，首都机场进入金元证券后，赵晓轮离去。2003年7月至2005年5月在香港亚王集团工作，担任董事长职务。据了解，张良宾和赵晓轮于1996年前后相识。当时，刚刚设立四川立信和深圳正东大实业公司的张良宾以1.6元/股的价格，成功收购了涪陵建陶（即朝华集团的前身）1650万股的股权。随后，张良宾积极运作涪陵建陶上市事宜。1997年1月，涪陵建陶在深交所成功挂牌上市。此后，张良宾和赵晓轮成了莫逆之交。赵晓轮任常务副总裁的国信证券也成为涪陵建陶的流通股大股东。有媒体援引某知情人士的观点称，作为朋友，赵晓轮此次出手相助，也是情理之中的事情。不过，面对“朝华系”的一堆烂摊子，我们还是看不明白赵晓轮接盘的目的。虽说赵晓轮与张良宾交情甚笃，但由于他是投行出身，在接盘之前不可能不洞见“朝华系”的黑洞，所以赵晓轮接盘的目的颇值得玩味。不管怎样，要朝华集团在赵晓轮手下脱胎换骨，并非易事。（紫／编制）（来源：金羊网）
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