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5月30日，河池化工董事会接到控股股东广西河池化学工业集团公司通知，中国化工农化总公司接收河池市国资委所持有的河化集团的全部资产
主持人言者嘉 宾中国银河证券研究中心李国洪
主持人:2004年5月9日，蓝星集团公司和昊华集团公司携手宣布:中国化工集团公司正
式挂牌成立。一年后的5月30日，中国化工集团公司的全资子公司中国化工农化总公司接收河池市国资委所持有的河化集团的全部资产。号称业内“第五极”的中国化工集团加快了扩张步伐？
李国洪:中国化工集团是继中石油、中石化、中海油、中化国际集团之后，行业内的“第五极”大型集团，但中国化工集团在资产规模、盈利能力、行业竞争力等方面与其他几个集团相比，目前还有相当差距，这不仅仅是因为公司组建得较晚，主要原因是公司属于石油和化学工业的产业链下端，自2002年以来的全球石化景气周期使公司主要生产成本价格大幅度上升，而产成品价格受国内消费水平和消费结构影响很难与国际接轨，这样国际化接轨的原料价格与非国际化接轨的产成品价格促使公司毛利在石化景气周期时反而被压低，加之分散和过度竞争的石化下游企业特点，使得刚刚组建的中国化工集团很难与上述四巨头相比。然而，过度分散和竞争的下游业务也正好为中国化工集团收购与兼并提供良机，此次重组河池化工也正是中国化工集团一盘迅速壮大之棋中的一步。
主持人:河池化工属中小型煤头化肥企业，被收编应是好事。
李国洪:我们知道，天然气、煤炭、石油是生产化肥的三大原料，通常被称为气头、煤头、油头三类，近年来，由于石油和煤炭价格的升幅远大于天然气(目前许多大型气头企业天然气价格仍为多年前的0.685元/立方)，故按成本优势排列为气头、煤头、油头。河池化工属中小型煤头化肥企业，虽然近年化肥行业整体景气度大幅度提升，但公司生产成本受煤炭价格上涨影响，毛利出现下降的局面，今年一季度毛利为16.1％，较去年23.147％下降了30.44％。
仔细阅读河池化工的财务报告我们不难发现，此次被中国化工集团收编的另一重大目的是缓和公司紧张的财务状况，这一点是在公司向内部职工借款被终止和转让国海证券有限责任公司股权未被批准后急于寻找资金解决，董事长何元军日前表示的“开弓没有回头箭”的技改项目下进行的。的确，与其不技改等死，不如被中国化工集团收编后在技改技术和技改资金方面都能得到大力支持，走上一条良好的经营发展之路。
由于生产规模偏小，河池化工2005年计划完成合成氨18.5万吨、尿素28.5万吨，相对国内氮肥行业龙头云天化、泸天化不具备规模成本优势，因此被中国化工集团收编未尝不是一件好事。
河池化工称，河化集团成为中国化工农化总公司的下属企业后，公司也将纳入其整体发展规划，统一部署对业务的整合和调整，促进产业发展。
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