新股“破发”加速

　　(上接A01版)第三，上述原因的存在抑制了新股上市后的涨幅，已上市新股较低的涨幅和较快的回落速度又形成“示范效应”，在这种示范效应下，投资者的盈利预期进一步下降，稍有斩获就会选择卖出，从而导致后上市新股的表现受到进一步的抑制。

　　机构投资者收益率下降

　　对于A股市场的投资者来说，参与新股申购曾经是其获得无风险超额收益的重要渠道之一，但现在，情况已发生了变化。例如，华电国际机构投资者网下申购持有的股份在三个月锁定期满后，股价大幅回落。那么，为了避免手中的股票“破发”，保证本已不高的收益率，机构投资者今后会不会在锁定股票上市时加快卖出速度呢？

　　本周五，黔源电力向机构投资者配售的股票三个月锁仓期将满，该股的发行价是5.97元，昨日的收盘价为6.2元，也就是说，按目前股价，机构投资者的套利空间只有不到4％。有分析认为，在大盘再创新低的情况下，机构投资者有可能为了保证获利而在解禁后大量抛售股票。在广州国光、成霖股份相继“破发”的影响下，众多近期上市的新股在昨日创出了新低，而黔源电力如果在周五出现强大卖压，不仅可能导致近期又一只“破发”新股的诞生，同时亦会使本已疲弱的新股板块雪上加霜。