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———“股市心态采访录”之二十二
本报记者 安明静
地点：北京国泰君安证券公司知春里营业部
市场状态：大盘继续走出了快速下探的走势。上证综指以1039.19点收盘，下跌了21.55点，沪市全天成交金额为48.52亿元；深成指收于2716.78点，下跌了84.88点，深市全天成交金额为33.18亿元。两市成交量均比5月31日小幅放大
张先生一早上班，便从报纸上看到证监会关于启动第二批股权分置改革试点的报道，他立即召开了部门会议。商议的结果是，下午和另外一名操盘手赶往位于知春里的国泰君安营业部。
“卖股票也不全因这个消息，本来也打算要出一些货，仓位太高了。”他说。
张先生8年前进入这家大型企业的证券投资部工作，从分析员到今天的部门负责人，在过去几年，不论是投资股票还是基金，每年年底核算时这个部门从未有亏损，在连续4年下跌的中国股市创下如此业绩几乎可以称为“辉煌”。
“今年不太好，目前虽然已经实现了2000万元的盈利，但还有2000万元的浮亏。”他说。让他感到沮丧的是现在还有70%的股票仓位。他认为在现在的市场情况下，20%的仓位是最理想的状态。不过，所幸大部分的仓位是建在1300点附近的，风险也并不大。
为了消除市场对第一批试点企业规模较小以及没有代表性的不满，当日新闻中证监会表态第二批试点将会扩大范围，并且宣称所有企业都将最终实现股权分置改革。但意在明确市场预期的表态，却加大了张先生对后市扩容的担忧以及对前景的悲观。
“第一批试点的结果还没有出来，至今股市仍阴跌不止，为什么急于出台第二批？”他甚至这样推测，急于启动第二批试点的原因是否背后有那些持有法人股的利益集团的推动。
他认为，现在不是解决股权分置的好时期，应该在2000点的时候进行。虽然股权分置被多数市场人士认为是中国股市的第一顽症，但在他看来，股权分置犹如市场的肿瘤，虽然现在瘤已经恶化，但如果进行截肢，就根本无法走路了。
“如果不截肢呢？难道等着蔓延全身？还有什么政策能推动市场上升到2000点再解决这个问题？”记者问。
面对这一问题，张先生的心态代表了很多流通股股东对待股权分置的矛盾态度，一方面认清了股权分置的弊病；另一方面又担心全流通后的市场扩容。
“难道就没有一个两全其美的办法？没有一种解决股权分置的方案同时能够拯救市场？”
“当然有，但未必会得到那些非流通股股东的同意。比如，按照出资成本进行缩股。”他说。
“按照净资产不可以吗？”记者再问。
他回答：“谁能保证这些净资产的真实性？何况净资产里本来就有流通股股东购买的股票溢价。而且目前市场已经有几百家跌破净资产的企业了，如何对这些企业进行含权？”
“国资委都表态可以启动大盘股试点，对你们主要以绩优蓝筹股建仓的机构来说应该是利好吧？”据张先生介绍，他们按照价值投资理念，持仓主要集中在景气度较高的煤炭、能源、机场、港口、啤酒、食品等行业。
但这个消息依然不能使张先生感到乐观：“这仅是一个短期利好，大盘绩优股能试点了，同时也预示了将来股票数量会增加2至3倍。何况这些企业对试点是否有积极性，方案到底如何还不好说。”
“那对后市的看法怎样？”
“可能会跌至1000点。”
“然后呢？”
“950点。”
“再然后？你认为底会在哪里？”
“不知道。”
我们的对话在6月1日下午2点半结束。半个小时后，沪指以8年来的新低1039.19点收盘。
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