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□郑文
开弓没有回头箭！今天是6月的第一个交易日，中国证监会宣布将推出第二批试点，股权分置改革又向前推进一大步。
即将亮相的第二批试点公司会花落谁家？与首批试点公司相比究竟有啥不同？它们
又都会采用什么样的方案？如何使其方案更能获得投资者的认同？这些无疑成为眼下市场最为关心的问题。对于究竟花落谁家这一谜题，在谜底正式揭晓前，恐怕我们无法准确给出一个答案。但是，综合各类信息，“白描”一下第二批试点公司及其方案，也许是一件并不困难的事。
其一，试点公司家数会更多。对于首批4家试点公司，尽管有关方面并没有明确规定其被选的条件，但市场还是从中体察到首批4家公司这样一些共性：均连续盈利、无违规；不存在资金被大股东占有、股权被质押、冻结的情况；没有A股以外的其他股份等。那么，第二批试点公司呢？此次证监会只是明确，正在被证监会立案稽查的公司，股票涉嫌内幕交易、市场操纵或股票交易存在其他异常情况的公司不得成为试点公司。此间观察人士指出，较之首批试点公司，第二批试点公司的条件较为宽松，预示着第二批试点公司的家数会更多，改革试点面将扩大。
其二，试点公司将具有比较广泛的代表性。这种代表性会在公司规模、行业分布、股权结构、经营状况等各个方面得到体现。公司“规模过小、代表性不强”被市场普遍认为是首批试点的一大憾事。对此，市场人士分析认为，第二批试点公司的代表性将大大增强。联系到近日证监会与国资委联合发布的十点意见，可以肯定的是，大中型上市公司特别是国有控股上市公司将纳入第二批试点之列。
其三，试点公司的方案将更多样化，更具推广适用性。观察人士分析认为，既然还是试点，就应尝试多种方案，以稳定市场预期。雷同的方案应不会被看好，可以说，如果拿不出创新方案，公司可能就不会被纳入第二批试点。“为了使改革方案更具有广泛的适用性和推广价值，我们鼓励在改革实践中进行多种方案模式的创新”，证监会新闻发言人的此番表态，足以让市场对第二批试点公司的方案充满期待，诸如缩股、权证等方案将可能会引入第二批试点公司中。
除去面对不同的公司及多样化的方案，对广大投资者而言，在参与第二批试点的过程中，他们还会面临与首次试点不同的程序安排：公司从发布公告进行改革试点至董事会召开前会安排充分时间，通过投资者恳谈会、媒体说明会、网上路演、走访机构投资者等多种方式，组织非流通股股东与流通股股东就方案的制定进行充分沟通和协商。有了这道新程序，投资者将不再是被动面对董事会公告的一个初步方案，他们在初步方案的制订中，就拥有了一定的话语权。对于公司来说，有了这道新程序，其改革方案的制定就更具广泛的股东基础，就更有把握获得流通股股东的认可。
在总结首批试点经验的基础上，第二批试点接踵而至，将加快推进股权分置改革进程。如果说，首批试点是对改革时机和路径的一种试探的话，那么，“巩固和扩大试点的导向和示范效应”则已成为第二批试点的目的所在。观察人士认为，为实现此目的，还需相关配套措施的出台，如应出台相关鼓励上市公司进行股权分置改革的政策措施，明确国有股东参与股权分置改革的有关管理规定等。
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