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国资委证监会十条意见带动指标股反弹
大型国企改革将推高低估股票
昨日证监会和国资委联合发布关于做好股权分置改革试点工作的十条意见，其中明确提出大中型上市公司特别是国有控股上市公司要积极参与改革的要求。市场预计第二批试点
中可能会包括大中型企业，甚至包括武钢股份(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国石化(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)等这样的大型国企股。而由于第一批试点公司的良好股价表现有助于此类个股出现短期的热闹行情，受此消息刺激，大型指标股长江电力、宝钢股份、中石化走势强劲。
一周来，多空基本围绕沪指1050点进行争夺。从近期情况看，天平出现向多方倾斜的端倪。我们认为，目前三大力量有望形成多方新势力:
其一，大中型国企股权分置改革有望提速，这将提升其价值，进而推动其中低估的股票，如宝钢、长电等股票上行。
其二，周期重估力量。在钢铁价格回落等因素影响下，汽车业可能处于临界点上，汽车股存在价值回归动力。在同样背景下，煤炭价格下调预期下的水泥业、原铝价格下调背景下的电解铝业，等等，其盈利均有望迎来复苏。此外，铁矿石价格谈判有望重起，钢铁业利润以及钢铁股股价有待重估。
其三，尽管部分优势企业股票下跌仍在进行之中，但提前回落的部分优势企业股票，如中兴通讯(资讯 行情 论坛)、福耀玻璃(资讯 行情 论坛)等，其似乎已经跌透，它们存在企稳、并且走高的动力。
当然，必须看到的是，空方承接4月以来的下跌趋势，仍然在对市场产生巨大逆向影响。一方面，股权改革本身存在的一些不确定性，如补偿原则的不确定性、试点公司的不确定性等仍在对股票估值产生心理影响；另一方面，由于大宗商品价格已经开始步入下降周期，与其相关的部分企业盈利将迎来较大变动。其股票价格已经出现大幅波动，这种波动还将继续下去。此外，可能发生的宏观调控新动向，将继续对房地产企业、与利率关联较大企业、外向型企业等产生较大影响，这也将影响相关股票价格运行。
我们判断，市场已经进入底部区域，但“U型底”的构筑将可能是一个漫长的过程。
中证资讯 徐辉
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