上周回顾与本周关注

　　上周回顾

　　沪指逼近1050心理关口

　　上周沪深两市大盘连续下行，沪指千一整数关口被击穿，最低跌到了1050.05点低位，最终以全周次低点1051.95点报收，较前一个交易周下跌4.3%。成交量继续萎缩，盘中几乎 没有热点，而指标股的连续走弱明显打击了市场人气，特别是纺织股、医药股、公路股等受消息影响大幅下行，更拖累了大盘。从技术上看，沪市周K线收出一根带47点实体的中阴线，显示市场杀跌能力较强，沪综指击穿1082点后，宣告整理多日的平台将成为短期反弹的阻力点位，同时也验证了“久盘必跌”的股市箴言。

　　纺织指数(资讯 行情 论坛)大跌11.84%

　　受纺织品出口关税即将提高的消息影响，上周纺织股股价反应强烈，投资者认为这将对部分出口型纺织类上市公司产生较大影响，于是纷纷抛售纺织股，致使美欣达(资讯 行情 论坛)、雅戈尔(资讯 行情 论坛)、鲁泰(资讯 行情 论坛)A、华茂股份(资讯 行情 论坛)等纺织股跌幅超过7%，全周纺织指数也大跌逾11.8%。总体来看，有关措施对部分小型出口企业冲击比较明显，毕竟新关税占我国纺织成本约8%。但由于纺织品贸易摩擦尚未了结，消息面的变化仍会对该板块产生影响，投资者应以暂时回避为主。

　　医药指数(资讯 行情 论坛)大跌四日

　　上周另一个做空动能来自医药板块，九芝堂(资讯 行情 论坛)、天士力(资讯 行情 论坛)、现代制药(资讯 行情 论坛)、恒瑞医药(资讯 行情 论坛)、华海药业(资讯 行情 论坛)、双鹤药业(资讯 行情 论坛)等大批医药股都位于在跌幅榜前列，这是继纺织板块之后又一集体下调的板块，其主要诱因是抗生素在经历了去年大幅降价后，又将面临新一轮的考验。预计新一轮的药品降价将会在6月前后启动，由于降价将涉及16种抗生素和6种新进医保目录的药品，且降幅较高，这使得许多公司抗生素药品的利润下滑，因而股价有一定的冲击。全周医药指数有4日收阴线，几乎以全周最低点188.41点报收，累计下跌12点，跌幅为5.99%。

　　公路股加入下跌行列

　　强势股补跌现象继续上演，继纺织股，医药股受不利消息影响遭抛售之后，周四机构重仓的高速公路板块也加入到做空行列，中原高速(资讯 行情 论坛)、深高速(资讯 行情 论坛)、福建高速(资讯 行情 论坛)、皖通高速(资讯 行情 论坛)、粤高速(资讯 行情 论坛)等个股列居跌幅榜前列，显示基金重仓补跌也在进行之中。近期的基金重仓股下跌行情中，一个显著特点就是几乎所有类型的蓝筹品种都不能幸免。导致不同类型基金重仓股均告下跌的因素之一，可能在于基金对不同类型个股比例的限制，这种限制主要是出于分散风险的需要，防止同一类型个股持有度过高。但当其他类型的个股下跌严重，或基金面临严重的赎回压力时，走势较强的个股在基金资产中的比例有可能会被动超过上限，并遭到技术性减持，从而导致部分强势基金重仓股补跌。

　　中小板迎来周年纪念

　　从最早的新合成等8只个股算起，中小板个股上市已经一周年。这一年内，中小板取得的成绩有目共睹，整体影响越来越大。同时，经过反复的震荡整理之后，板块个股也出现了一定的分化态势，随着数量的增多和分化的产生，中小板个股在一周年之后，也到了一个成立相关指数的阶段。只是近期主板指数频创新低，也对中小板产生了负面影响，除了周二整体有所上涨之外，其他时间整个板块个股走势反复，热点的持续特征不够明显。

　　本周关注

　　大盘能否改变颓势

　　从近日大盘运行态势来看，沪深两市弱势调整的格局依然得以延续。而从市场的情况看，虽然目前依然不能确认股指已探明底部，但应该注意的是，市场重心的下移过程，也将是市场价值再发现的过程。从周五的K线形态来看，指数已经触及到了1254点下跌以来所形成的下降楔形的下轨，做空动能有减轻迹象，因此本周大盘在下探后将随时出现技术性反弹，而要想完全改变当前市场的不利局面，一是看成交量能否放大，二是看政策面的变化。后市若没大利好的刺激及成交配合，大盘仍会重新陷入弱势调整格局之中。

　　债市涨势是否结束？

　　近日消息面还是比较平和的：央行行长周小川在2005年中国经济高峰论坛上表示，利率调整暂时没有计划，要看通货膨胀的数字来确定，而对于要求人民币升值的问题，现在还没有什么新的看法；中国国债协会正在推动加快国债条例修订进程，推动国债法的出台，加快国债衍生品推出的步伐，以及近期中国人民银行公布短期融资券管理办法及配套规程等，对债市发展是有利的。目前来看，短期内债券市场可能会面临技术性调整，预计资金面宽松的状况在上半年暂时不会改变，债市大幅调整的可能性偏小。

　　黑牡丹(资讯 行情 论坛)职工股上市

　　黑牡丹3240万股内部职工股定于2005年6月3日正式上市流通。在此消息的影响下，黑牡丹股价已经大跌了15.92%，影响不可谓不大。不过，既然市场已提前对其3240万股职工股将上市做出了反应，相信到职工股真正上市那一天，冲击力将大为减轻。(金通证券　钱向劲)