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文/天一证券研究所张冬云
从日K线图上可以看到，以上证综合指数为例，本周股指不仅向下击穿了1100点整数关口附近的支撑，同时也完全跌穿了大盘自去年9月中旬以来所构筑的下降通道的下轨支撑，意味着大盘自去年9月中旬以来所展开的中级调整行情已完全结束。而近几个交易日大盘之所以继续不断创出新低，主要是由于惯性下跌动能所致，后市股指将面临变盘机会。
一方面，股指日K线指标中的KDJ线自4月19日以来已连续24个交易日在20值附近的严重超卖区域运行，W％R线也同样在80值附近的严重超卖区域持续运行时间超过20个交易日，显示市场已存在十分强烈反弹的内在要求，后市市场随时面临反弹机会；另一方面，从行情调整充分程度来看，大盘自4月14日展开新一轮阶段性调整行情以来，至今此轮回调行情的时间跨度已经达6个交易周，且失真成分较少的深综指自当初318点的阶段性最高点最低曾回调至本周五的260点，正好是0.819的黄金分割位，深成指自当初3422点的阶段性最高点最低曾回调至本周五的2800点，也正好是0.819的黄金分割位，这意味着无论从时间上、还是空间上，目前大盘阶段性调整行情都已经基本到位。
综合上述，笔者认为，考虑到短线市场仍有惯性下探动能，预计下周股指惯性下跌之后，将有望逐渐止跌企稳，并展开有力度的反弹，甚至是反攻行情。
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