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非理性成分较大
近期蓝筹股的全面下跌，除股权分置改革试点引发的估值体系全面紊乱外，更多的还表现为一种非理性的抛售。
某基金公司投资总监就用了“群殴”一词来形容近期的市场走势。他认为，目前机构
所能够选择的抛售对象已经不是是否还盈利或盈利多少，而是那些账面亏损相对较小的公司股票，在众多机构的“群殴”下，基金重仓股以及股指惟有选择继续下跌。
目前，不少基金经理都充分肯定了股市特别是蓝筹股的投资价值。但是随着上证指数创出近8年以来的新低，市场的各项指标也再次被改写。昨日，深沪股市按照总股本加权平均市盈率仅有16.22倍，加权平均股价4.62元，市净率1.69倍，均创出多年来的新低。这也意味着机构的再度杀跌已带有很大的非理性成分。
对于本轮的大幅下跌及市场的恐慌，某基金公司研究报告引用了一个形象的儿童寓言———“咕咚来了”来形容。报告指出，连绵数年的熊市和市场变局，使得中国股市投资者的处境与大呼“咕咚来了”的猕猴有着类似之处，任何影响市场的信息均可能被投资者当作莫须有的“咕咚”，还没来得及分清是利好还是利空，就已经被吓得不知所措，惟恐避之不及。
混沌之中藏机遇
“实际上，市场格局越是混沌，我们越需要保留一份清醒，否则只会被一个又一个的‘咕咚’吓坏了，也许树上掉下来的是一个大鲜果，由于我们未能平心静气地停下来看一看、想一想，而失掉了一个大好的获利机会。”这份报告指出。
从某种意义上说，昨日上证指数创出近8年来的收盘新低也意味着大盘距离底部又近了一步，而近期的种种迹象也显示，市场中的积极信号也在不断增多：战略投资者配售部分上市7个交易日以来，长江电力稳步盘升；本周一，鲁泰A收盘跌停，而中国人寿保险资产管理公司却乘机大举吸纳；上月末，保险资金投资基金的规模达到890.29亿元，创下历史新高，当月基金投资规模增加了92.3亿元；三一重工修改股权分置改革试点方案，进一步让利于流通股股东；垃圾股近期跌幅明显减缓，市场游资再度活跃。
当然，市场何时能够真正摆脱困境也有待市场信心的逐步恢复，而相关利好的出台或许就将成为一个重要的转折。某基金经理表示：“即使仅有百亿元的资金入市，也将推动大盘展开一轮报复性反弹。”
（全景）
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