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首席记者刘剑
上市公司ST国能（600077）的关联交易公告，让一位持有ST国能股份的投资者昨天特地打来电话，表示强烈不满。接过烫手山芋？
昨天，ST国能宣布与百科沈阳钢铁加工物流有限公司于5月12日签订《资产置换协议
》，公司拟以持有的香河华北制冷设备有限公司95％的股权（截至2005年3月31日，评估值为3393万元；长期投资股权账面价值为3018.90万元）与百科沈阳持有的钢材存货（截至2005年4月15日，评估值为3178.19万元（含税））进行资产置换，最终定价以百科沈阳钢材存货的含税账面值3142.90万元为准。由于沈阳百科是ST国能的第二大股东，此次资产置换构成关联交易。
公司人士昨天向记者表示，置换进来的钢材存货资产肯定会被变卖，换成现金。
该投资者认为，钢材市场价格自4月份开始出现快速回落，并且没有明显止跌的信号，现在ST国能将这些“烫手山芋”揽在手里，会不会到时“赔了夫人又折兵”。置出盈利公司
对于这次资产置换，公司一负责人向记者表示，香河制冷因原材料涨价，年初的效益并不很好。
但银河证券分析师张勇却认为，由ST国能控股95％的香河华北制冷设备公司主营半导体制冷产品，目前是国内最大的半导体制冷生产基地，其产品数量、质量均居国际同行业之首，发展势头强劲。
资料显示，2004年香河制冷报告期末总资产7701.37万元，净资产3114.32万元。报告期内主营业务收入4382.93万元，净利润154.65万元，为ST国能贡献的投资收益为146.91万元，占2004年全部利润的39.09％。
张勇分析，从数据上看，香河制冷应该是ST国能的一块优质资产，拿一个盈利能力不错的公司去换取市场价格并不确定的钢材产品，ST国能显然得不偿失。
百科在幕后
仅仅是在一个月前，今年4月29日，ST国能大股东辽宁节能投资控股公司才与百科实业集团签署了《股份转让协议》，辽宁节能投资控股公司向百科实业集团转让其持有的公司社会法人股1400万股，转让价格为每股2.46元。本次转让后，百科实业集团持有ST国能总股份的11.04％，为第二大股东。
另外，记者注意到，ST国能新推选的总经理潘广超，正是百科投资管理有限公司董事长，百科实业集团的幕后控制人。受公告影响，公司股票复牌后涨停。
这位投资者最后认为，目前ST国能的生产经营状况已经好转，主营业务运转正常，公司已经提出了摘帽申请，在关键时刻，公司搞出了这个关联交易，实在叫人看不懂。
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