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银河证券吴天舒
0504券昨日继续强劲上涨，并带动了7年期左右品种。周四沪市国债市场多数现券以红盘报收，但市场整体成交量增加较为有限。企业短期融资券大量发行对货币市场产生的影响值得关注。
昨日20年期品种0504继续强劲上涨，收益率已经跌破4％大关，收盘收益率3．99％，净价为101．63元，成交了5095万元。长期债的大幅上涨为投资者带来了信心，近期有所调整的7年期左右品种大幅反弹，昨日该类券种多数处于涨幅榜前列，其中0410券收益率回升到3．47％附近。
虽然周三央行发布的《货币政策执行报告》增刊中提到了对通涨及投资反弹压力的关注，但由于4月份数据较为乐观，且周小川也否定了近期加息的可能性，因此对此报告未做太多关注。在基本面及资金面保持稳定的情况下，短期内市场有望继续震荡盘升的格局。
昨日央行公开市场操作结果是三年期央票中标利率为3．06％，较上周上涨了6个ＢＰ；三个月的收益率为1．2069％，与上周基本持平。央行周三正式颁布了《短期融资券管理办法》，允许符合条件的企业在银行间债市向合格机构投资者发行短期融资券。
昨日有5家公司同时在银行间市场发行了总计109亿元的短期融资券，因发行机构资信较优、发行期限短、流动性较好、收益率高，颇受机构追捧，五公司短期融资券全部获得招满。虽然目前短期融资券的发行量及频率还不会对货币市场的利率水平产生太大的影响，但是这种获得监管层、投资者及发行机构认可的债券品种，将会逐渐改变货币市场乃至债券市场格局。
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